20251112-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

交易咨询业务资格：大越期货股份有限公司持有证监许可【2012】1091号资格，提供生猪期货早报，反映市场分析观点。

报告日期：2025-11-12，作者为大越期货投资咨询部王明伟，持有从业资格证F0283029和投资咨询资格证Z0010442。

重要提示：本报告非期货交易咨询服务，仅作参考，不构成投资建议。市场风险高，投资者需谨慎。

生猪市场分析概述：报告总结当前生猪市场供需情况，预计短期因供需双减而震荡回落，但中期可能维持区间震荡格局。基差显示现货贴水期货，存栏量和能繁母猪数量增加，支撑偏空因素。盘面价格在20日均线下方，主力持仓净空头。

关键观点：供应端，国庆节后进入淡季，出栏减少支撑价格；需求端，消费意愿减弱，压制短期消费。预期价格探底后回升至11500-11900元/吨区间。

供需与持仓分析：现货价格偏弱，基差 positive，但存栏量环比增加抵消部分支撑；期货盘面空头主导，主力持仓净空头增加，预示下行压力。

近期因素：宏观经济预期改善支撑消费；出栏节奏变化和二次育肥动态需关注。风险包括存栏高位出栏增多或需求信心不足导致下行。

策略建议：短期震荡操作，关注价格区间底部支撑，中长期区间震荡策略。

报告涵盖基本面、基差、持仓、需求端等多个维度，数据包括出栏量、屠宰率、成本盈亏等，但非投资建议。免责声明强调报告基于公开信息，仅供参考。