20260320-宝城期货-橡胶甲醇原油日报_利多情绪减弱_能化震荡偏弱_7页_1mb

宝城期货金融研究所分析报告总结

核心观点

• 橡胶：本周五国内沪胶期货2605合约呈现震荡偏弱走势。随着新一轮割胶期临近，供应预期增强，预计后市沪胶期货将维持震荡偏弱格局。
• 甲醇：本周五国内甲醇期货2605合约震荡偏弱。短期地缘情绪有所减弱，甲醇展开调整，预计后市甲醇期货将维持高位震荡走势。
• 原油：本周五国内原油期货2605合约震荡偏弱。地缘情绪减弱导致原油溢价部分回吐，预计后市原油期货价格将维持高位震荡。

1. 产业动态

橡胶

• 库存变化：截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计67.76万吨，环比减少0.28万吨（-0.42%）。
  • 保税区库存12.13万吨，环比增加1.43%。
  • 一般贸易库存55.63万吨，环比减少0.81%。
• 开工率：截至2026年3月20日，半钢胎样本企业产能利用率79.32%，环比+0.59%，同比+0.05%；全钢胎样本企业产能利用率72.21%，环比+0.41%，同比+3.31%。
• 市场表现：2026年2月，我国汽车产销分别下降20.5%和15.2%，但出口增长52.4%；1-2月重卡行业销量同比增长17%。

甲醇

• 开工率：截至2026年3月20日，国内甲醇平均开工率87.66%，环比+2.05%，同比大幅增加11.99%。
• 产量：周度产量达207.49万吨，环比增加6.10万吨，同比增加22.12万吨。
• 相关产品开工率：
  • 甲醛开工率33.97%，环比+0.30%。
  • 二甲醚开工率10.13%，环比+1.45%。
  • 醋酸开工率88.30%，环比-0.39%。
  • MTBE开工率57.20%，环比-0.11%。
  • 煤制甲醇装置平均开工负荷82.26%，环比-3.82%，同比+1.61%。
• 利润变化：甲醇制烯烃期货盘面利润为-278元/吨，周环比大幅回落466元/吨，月环比回落169元/吨。
• 库存情况：
  • 港口库存：华东和华南地区甲醇库存82.67万吨，环比减少5.39万吨，同比增加13.70万吨。
  • 内陆库存：合计48.54万吨，环比减少3.77万吨，同比增加14万吨。

原油

• 美国数据：
  • 活跃钻井平台数量：412座，环比+1座，同比-75座。
  • 原油日均产量：1366.8万桶，环比-1万桶/日，同比+9.5万桶/日。
  • 商业原油库存：4.493亿桶，环比+615.6万桶，同比+1229.1万桶。
  • 库欣地区库存：2752.4万桶，环比+94.4万桶。
  • 战略石油储备（SPR）库存：4.15442亿桶，环比+0.1万桶。
  • 炼厂开工率：91.4%，环比+0.6%，同比+4.5%。
• 期货持仓：
  • WTI原油非商业净多持仓量：228015张，环比+55865张，较2月均值+88906张（+63.91%）。
  • Brent原油净多持仓量：286968张，环比+40454张，较2月均值+125574张（+77.81%）。

2. 现货价格表

数据来源：宝城期货金融研究所

3. 关键图表

• 橡胶：

  • 图1：橡胶基差
  • 图3：上期所橡胶期货库存
  • 图5：全钢胎开工率走势
  • 图2：橡胶5-9月差
  • 图4：青岛保税区橡胶库存
  • 图6：半钢胎开工率走势

• 甲醇：

  • 图7：甲醇基差
  • 图9：甲醇国内港口库存
  • 图11：甲醇制烯烃开工率变化
  • 图8：甲醇5-9月差
  • 图10：甲醇内陆社会库存
  • 图12：煤制甲醇成本核算

• 原油：

  • 图13：原油基差
  • 图15：美国原油商业库存
  • 图17：WTI原油净头寸持仓变化
  • 图14：上期所原油期货库存
  • 图16：美国炼厂开工率
  • 图18：布伦特原油净头寸持仓变化

数据来源：Wind、宝城期货金融研究所

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