20240829-格林期货-双焦早盘提示_2页_202kb

焦煤焦炭市场分析

评级预测
焦煤：偏多 +05
焦炭：偏多 +05

行情复盘
昨日日盘焦煤、焦炭主力合约(JM2501、J2501)上午偏强，下午回落。JM2501收于1382元，环比下跌1.1%；J2501收于19885元，环比下跌0.8%。今日夜盘双焦小幅飘红，JM2501收于13895元，环比上涨4.7%；J2501收于19995元，环比上涨3.3%。

核心逻辑

1. 产业链动态：
   • 钢铁需求端：钢厂启动焦炭第七轮降价50-55元/吨，起始时间自9月2日起；尽管钢材价格连续上涨，但焦煤价格率先反弹，对焦炭现货价格形成支撑。
   • 供应端：Mysteel数据显示，全国洗煤厂开工率下降至66.63%，精煤库存小幅攀升0.69万吨，反映了炼焦环节压力有待缓解。

关键洞察

• 焦煤价格反弹幅度大于焦炭，主因上游焦煤竞拍成交价格改善，弱化了焦者的价格承压；然而钢厂持续提降暴露了对原料成本的收缩预期。
• 夜盘反弹显示短期情绪修复，但盘面涨势承压于1400关键位(JM2501)和2040(J2501)，需关注库存及需求执行力的变化。

交易建议

1. 操作区间

   • JM2501：支撑位1320元，压力位13895元；建议谨慎做多，严格控制仓位，突破1430压力位需重新评估方向。
   • J2501：支撑位1900元，压力位2040元；推荐区间内低吸做多。

2. 核心逻辑驱动

   • 上游焦煤供给偏紧+下游提降博弈，短期矛盾焦点切换；若钢价拐点确立，焦化环节或承压；反之，煤焦联动博弈延续，关注焦煤主力合约对于焦炭的情绪传导。

风险提示

• 焦煤供应恢复超预期或钢厂冬季限产，均可能改变品种结构差异；若9月钢材社库降幅不及预期，则补库预期或主导市场定价逻辑。

【免责声明】
本报告不构成投资建议，仅参考交易思路。市场变化风险自负，期货投资需谨慎。