> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪锌期货早报-2026年5月19日总结 ## 核心内容 ### 基本面 - **全球锌板产量**：2026年1月，全球锌板产量为112.7万吨，消费量为109.25万吨，供应过剩3.45万吨。 - **锌矿产量**：1月全球锌矿产量为102.3万吨，显示供应端偏空。 ### 市场数据 - **期货行情**：5月18日沪锌ZN2606合约震荡盘整，收盘价为24670元/吨，较前结算价下跌155元/吨，成交量为107769手，持仓量为78519手，持仓量减少5980手。 - **LME库存**：5月18日LME锌库存减少825吨至109925吨，显示库存减少，偏空。 - **上期所库存**：5月18日上期所锌库存仓单增加2141吨至109082吨，显示库存增加，中性。 - **现货价格**：5月18日沪锌现货价格为24630元/吨，基差为-40元/吨，显示现货价格略低于期货价格，中性。 - **全国锌锭社会库存**：5月18日全国主要市场锌锭社会库存合计为23.02万吨，较5月14日减少0.15万吨，显示库存略有下降，中性。 - **锌精矿价格**：5月18日全国主要城市锌精矿价格普遍为22040元/金属吨，部分城市如赤峰为21740元/金属吨，整体价格较前一日下降90元/金属吨。 - **锌精矿加工费**：加工费整体维持在500-700元/金属吨之间，进口加工费为-50美元/干吨，显示加工费偏弱。 ### 期货持仓 - **主力持仓**：主力净多头，多头增加，空头减少，显示市场多头力量增强，偏多。 - **会员成交与持仓**：国泰君安(代客)成交量最高，为44,155手；中信期货(代客)持仓量最多，为10,899手；成交量和持仓均出现不同程度的减少。 ## 主要观点 - **沪锌ZN2606合约**：昨日震荡走势，收于20日均线之上，技术面显示均线支撑强劲，但短期指标KDJ下降，趋势指标下降，多头力量下降，空头力量上升，多头力量占优势缩小。 - **短期预测**：沪锌ZN2606预计短期将震荡盘整，多空双方均出现减仓，多头减少较多，空头观望。 - **市场情绪**：整体市场情绪偏多，但短期存在不确定性，需关注库存变化和主力持仓变动。 ## 关键信息 - **全球供应过剩**：2026年1月全球锌板供应过剩3.45万吨，显示供应压力。 - **库存变动**：LME锌库存减少，上期所锌库存增加，库存变化对价格有影响。 - **现货价格**：沪锌现货价格为24630元/吨，基差为-40元/吨，显示现货价格略低于期货价格。 - **锌精矿价格**：全国主要城市锌精矿价格普遍下降90元/金属吨，显示需求疲软。 - **加工费**：锌精矿加工费整体偏弱，进口加工费为-50美元/干吨，显示加工费承压。 - **会员交易**：国泰君安(代客)和中信期货(代客)在成交量和持仓量上均居前列，显示其市场影响力较大。 ## 操作建议 - **沪锌ZN2606**：短期震荡盘整，建议投资者观望，关注库存变化和主力持仓变动。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行承担风险。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。