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沪锌期货早报-2026年5月19日总结

核心内容

基本面

• 全球锌板产量：2026年1月，全球锌板产量为112.7万吨，消费量为109.25万吨，供应过剩3.45万吨。
• 锌矿产量：1月全球锌矿产量为102.3万吨，显示供应端偏空。

市场数据

• 期货行情：5月18日沪锌ZN2606合约震荡盘整，收盘价为24670元/吨，较前结算价下跌155元/吨，成交量为107769手，持仓量为78519手，持仓量减少5980手。
• LME库存：5月18日LME锌库存减少825吨至109925吨，显示库存减少，偏空。
• 上期所库存：5月18日上期所锌库存仓单增加2141吨至109082吨，显示库存增加，中性。
• 现货价格：5月18日沪锌现货价格为24630元/吨，基差为-40元/吨，显示现货价格略低于期货价格，中性。
• 全国锌锭社会库存：5月18日全国主要市场锌锭社会库存合计为23.02万吨，较5月14日减少0.15万吨，显示库存略有下降，中性。
• 锌精矿价格：5月18日全国主要城市锌精矿价格普遍为22040元/金属吨，部分城市如赤峰为21740元/金属吨，整体价格较前一日下降90元/金属吨。
• 锌精矿加工费：加工费整体维持在500-700元/金属吨之间，进口加工费为-50美元/干吨，显示加工费偏弱。

期货持仓

• 主力持仓：主力净多头，多头增加，空头减少，显示市场多头力量增强，偏多。
• 会员成交与持仓：国泰君安(代客)成交量最高，为44,155手；中信期货(代客)持仓量最多，为10,899手；成交量和持仓均出现不同程度的减少。

主要观点

• 沪锌ZN2606合约：昨日震荡走势，收于20日均线之上，技术面显示均线支撑强劲，但短期指标KDJ下降，趋势指标下降，多头力量下降，空头力量上升，多头力量占优势缩小。
• 短期预测：沪锌ZN2606预计短期将震荡盘整，多空双方均出现减仓，多头减少较多，空头观望。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，但短期存在不确定性，需关注库存变化和主力持仓变动。

关键信息

• 全球供应过剩：2026年1月全球锌板供应过剩3.45万吨，显示供应压力。
• 库存变动：LME锌库存减少，上期所锌库存增加，库存变化对价格有影响。
• 现货价格：沪锌现货价格为24630元/吨，基差为-40元/吨，显示现货价格略低于期货价格。
• 锌精矿价格：全国主要城市锌精矿价格普遍下降90元/金属吨，显示需求疲软。
• 加工费：锌精矿加工费整体偏弱，进口加工费为-50美元/干吨，显示加工费承压。
• 会员交易：国泰君安(代客)和中信期货(代客)在成交量和持仓量上均居前列，显示其市场影响力较大。

操作建议

• 沪锌ZN2606：短期震荡盘整，建议投资者观望，关注库存变化和主力持仓变动。

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