20260512-华泰期货-农产品日报_美豆出口预期支撑_豆粕价格偏强震荡_13页_3mb

粕类与玉米市场总结

核心内容概述

本报告聚焦豆粕与玉米市场，分析近期价格走势、市场动态及未来趋势。豆粕市场受美豆出口预期支撑，价格偏强震荡；玉米市场则因供需变化及天气因素影响，呈现波动运行态势。

豆粕市场分析

价格走势

• 期货价格：豆粕2609合约昨日收盘3039元/吨，较前日上涨36元/吨，涨幅1.20%。
• 现货价格：
  • 天津地区：2950元/吨，较前日上涨10元/吨，基差M09-89，较前日下降16。
  • 江苏地区：2900元/吨，较前日上涨40元/吨，基差M09-139，较前日上升4。
  • 广东地区：2900元/吨，较前日下跌30元/吨，基差M09-139，较前日下降6。
  • 福建地区：菜粕现货价格2390元/吨，较前日上涨10元/吨，基差RM09-14，较前日下降17。

市场动态

• 进口数据：2026年4月中国大豆进口量达847.8万吨，环比上升110.9%，同比上升39.4%；1-4月累计进口量2515.1万吨，同比上升8.5%。
• 供应情况：巴西新季大豆集中到港，原料供应充裕，市场承压。
• 需求情况：下游饲料企业维持按需采购、谨慎补库节奏，现货需求支撑不足，行情偏弱。
• 未来展望：后市定价逻辑将回归美豆成本端，美豆出口存在修复增量预期，产区天气扰动带来不确定性，需持续跟踪北美播种、天气及出口情况。

策略建议

• 策略：谨慎偏多
• 风险提示：宏观事件影响

玉米市场分析

价格走势

• 期货价格：玉米2607合约昨日收盘2353元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.51%；玉米淀粉2607合约收盘2686元/吨，较前日下跌14元/吨，跌幅0.52%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区：玉米现货价格2150元/吨，较前日持平，基差C07+57，较前日上升12。
  • 吉林地区：玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日持平，基差CS07+144，较前日下降6。
  • 黑龙江地区：玉米现货价格未明确，但基差数据表明市场存在一定支撑。

市场动态

• 产量预期：巴西2025/26年度玉米产量预期下调至1.4亿吨，较2月预估减少159万吨。
• 出口数据：巴西4月玉米出口量为47.4万吨，较去年同期增长165.7%。
• 收获进度：截至5月6日，阿根廷2025/26年度玉米收获进度为30.1%，高于一周前的28%。
• 需求情况：深加工企业库存尚可，采购积极性降温；养殖行业持续亏损，饲料企业对高价粮源接受度低，采购策略以按需补库为主。
• 未来展望：需关注小麦拍卖成交率、成交均价变化，以及糙米相关拍卖政策调整，同时跟踪全市场购销节奏与库存变动。

策略建议

• 策略：谨慎偏多
• 风险提示：谷物拍卖情况

关键图表与数据

• 豆粕主力合约价格、现货均价、各地区现货价格及基差数据。
• 玉米主力合约价格、现货均价、各地区现货价格及基差数据。
• 玉米淀粉主力合约价格、现货均价、各地区现货价格及基差数据。
• 压榨量、成交量、提货情况、库存变化等关键市场指标。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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