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美豆利多支撑，豆粕偏强震荡

核心内容概述

本文档分析了豆粕和玉米的市场走势，重点聚焦于期货价格、现货价格、供需数据及市场策略。整体来看，豆粕市场受到美豆供需报告的支撑，价格偏强震荡；玉米市场则在供需平衡下维持震荡格局，但存在政策性拍卖等不确定因素。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：豆粕2609合约昨日收盘价为3048元/吨，较前日上涨15元/吨，涨幅0.49%；菜粕2609合约收盘价为2378元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.08%。
• 现货价格：
  • 天津地区豆粕现货价格为2970元/吨，较前日上涨20元/吨，基差M09-78，较前日上涨5元/吨。
  • 江苏地区豆粕现货价格为2910元/吨，基差M09-138，较前日下跌15元/吨。
  • 广东地区豆粕现货价格为2920元/吨，较前日下跌10元/吨，基差M09-128，较前日下跌5元/吨。
• 基差变化：
  • 福建地区菜粕现货价格为2380元/吨，较前日上涨10元/吨，基差RM09+2，较前日上涨8元/吨。

供需报告

• 美国2026/27年度：大豆播种面积预估为8470万英亩，收割面积8370万英亩，单产53蒲式耳/英亩，产量44.35亿蒲式耳，出口量16.3亿蒲式耳，期末库存3.1亿蒲式耳。
• 美国2025/26年度：大豆播种面积8120万英亩，收割面积8040万英亩，单产53蒲式耳/英亩，产量42.62亿蒲式耳，出口量15.3亿蒲式耳，期末库存3.4亿蒲式耳。
• 巴西2026/27年度：大豆产量预估为1.86亿吨，出口量1.175亿吨。
• 巴西2025/26年度：大豆产量预估为1.8亿吨，出口量1.15亿吨。
• 阿根廷2026/27年度：大豆产量预估为5000万吨，出口量600万吨。
• 阿根廷2025/26年度：大豆产量预估为4800万吨，出口量825万吨。

市场分析

• 豆类基本面承压，但原料成本端支撑价格底部。
• 后市定价逻辑将向美豆成本端回归。
• 美豆出口存在修复增量预期，叠加产区天气扰动，行情波动不确定性仍存。
• 需持续跟踪海内外供需格局、终端需求、产区天气及宏观情绪。

策略建议

• 谨慎偏多。

风险提示

• 宏观事件影响。

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：
  • 玉米2607合约昨日收盘价为2378元/吨，较前日上涨19元/吨，涨幅0.81%。
  • 玉米淀粉2607合约收盘价为2710元/吨，较前日上涨22元/吨，涨幅0.82%。
• 现货价格：
  • 辽宁地区玉米现货价格为2150元/吨，基差C07+22，较前日下跌29元/吨。
  • 吉林地区玉米淀粉现货价格为2830元/吨，基差CS07+120，较前日下跌22元/吨。
• 供需报告：
  • 美国2026/27年度玉米播种面积预估为9530万英亩，收割面积8740万英亩，单产183蒲式耳/英亩，产量159.95亿蒲式耳，出口量31.5亿蒲式耳，期末库存19.57亿蒲式耳。
  • 美国2025/26年度玉米播种面积预估为9880万英亩，收割面积9130万英亩，单产186.5蒲式耳/英亩，产量170.21亿蒲式耳，出口量33亿蒲式耳，期末库存21.42亿蒲式耳。
  • 阿根廷2026/27年度玉米产量预估为5500万吨，出口量3800万吨。
  • 阿根廷2025/26年度玉米产量预估为5900万吨，出口量4300万吨。
  • 巴西2026/27年度玉米产量预估为1.39亿吨，出口量4400万吨。
  • 巴西2025/26年度玉米产量预估为1.35亿吨，出口量4300万吨。

市场分析

• 当前现货供需处于相对平衡状态。
• 若千万级政策性糙米集中投放，将对市场形成明显利空。
• 但官方尚未发布正式拍卖公告，后续落地情况或有变数。
• 需重点关注替代谷物拍卖投放节奏、市场购销成交氛围及渠道库存变化。

策略建议

• 谨慎偏多。

风险提示

• 谷物拍卖情况。

图表概览

• 图1：豆粕主力合约价格（2020-2026年）
• 图2：豆粕现货均价（2020-2026年）
• 图3：天津豆粕现货价格（2020-2026年）
• 图4：江苏豆粕现货价格（2020-2026年）
• 图5：广东豆粕现货价格（2020-2026年）
• 图6：玉米主力合约价格（2020-2026年）
• 图7：玉米现货均价（2020-2026年）
• 图8：黑龙江玉米现货价格（2020-2026年）
• 图9：吉林玉米现货价格（2020-2026年）
• 图10：辽宁玉米现货价格（2020-2025年）
• 图11：菜粕主力合约价格（2020-2026年）
• 图12：菜粕福建地区价格（2020-2026年）
• 图13：华东地区菜粕价格（2020-2026年）
• 图14：全国菜粕均价（2020-2026年）
• 图15：玉米淀粉主力期货（2020-2026年）
• 图16：玉米淀粉全国均价（2020-2026年）
• 图17：吉林玉米淀粉现货（2020-2026年）
• 图18：山东玉米淀粉现货（2020-2026年）
• 图19：豆粕日度压榨量（2024-2026年）
• 图20：油厂成交量情况（2020-2026年）
• 图21：油厂提货情况（2021-2026年）
• 图22：样本点豆粕库存（2023-2026年）
• 图23：玉米东北地区售粮进度（2022-2026年）
• 图24：玉米华北地区售粮进度（2022-2026年）
• 图25：深加工企业玉米需求（2020-2026年）
• 图26：菜粕周度产量（2020-2026年）
• 图27：沿海油厂菜粕提货量（2020-2026年）
• 图28：颗粒粕消费量（2021-2026年）
• 图29：菜粕库存（2020-2026年）
• 图30：沿海油厂菜粕库存（2020-2026年）
• 图31：主要企业淀粉产量（2020-2026年）
• 图32：淀粉企业玉米加工量（2020-2026年）
• 图33：主要企业淀粉提货量（2020-2026年）
• 图34：主要企业淀粉库存（2020-2026年）
• 图35：山东省玉米淀粉平均利润（2020-2026年）
• 图36：吉林省玉米淀粉平均利润（2020-2026年）
• 图37：天津豆粕基差（2020-2026年）
• 图38：江苏豆粕基差（2020-2026年）
• 图39：广东豆粕基差（2020-2026年）
• 图40：福建菜粕基差（2020-2026年）
• 图41：吉林玉米基差（2020-2026年）
• 图42：黑龙江玉米基差（2020-2026年）
• 图43：辽宁玉米基差（2020-2025年）
• 图44：吉林淀粉基差（2020-2026年）