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宝城期货能化早报-2022-07-06 总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货策略早报，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的策略参考与核心逻辑概要。

品种策略参考

主要品种分析

沪胶（RU）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注12500一线支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观层面：欧美国家通胀压力持续上升，美联储与欧洲央行均计划加息，全球流动性趋紧，经济面临滞胀向衰退过渡的风险，宏观环境偏空。
  • 基本面层面：国内乘用车购置税减半政策刺激了终端车市销量，经销商库存逐步回落，对胶价形成一定支撑。
  • 成本层面：国内割胶成本在12000-13000元/吨区间，若胶价过低可能抑制胶农积极性。
  • 综合判断：短期多空博弈，胶价维持振荡企稳走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注2400一线支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观层面：全球经济衰退预期升温，外围股市和大宗商品集体下跌，系统性风险显著。
  • 利率政策：美联储6月已加息75个基点，7月或继续加息50-75个基点，同时启动缩表，国内则处于降息周期。
  • 供应层面：春检结束，国内甲醇供应压力加大，进口压力也有所增加，港口库存连续两个月累库。
  • 需求层面：下游需求疲软，市场由强预期弱现实转为弱预期弱现实，空头动能增强。
  • 综合判断：甲醇期价短期偏弱，中期维持振荡格局。

原油（SC）

• 短期走势：下跌
• 中期走势：振荡
• 日内走势：下跌
• 策略参考：关注650一线支撑
• 核心逻辑：
  • 宏观层面：全球经济衰退预期持续增强，外围股市和大宗商品集体暴跌，市场恐慌情绪加剧。
  • 原油价格表现：美国WTI原油期货下跌10%，布伦特原油期货下跌9%，价格创出新低。
  • 经济数据：彭博经济预测美国未来12个月内经济衰退可能性升至38%，对原油需求形成压制。
  • 综合判断：短期受系统性风险冲击，原油期货维持弱势格局，中期可能震荡运行。

总体市场环境

• 宏观背景：全球通胀压力持续，欧美央行持续加息，流动性收紧，经济衰退预期升温，对商品市场形成压制。
• 市场情绪：恐慌情绪主导，风险资产抛售，大宗商品整体承压。
• 策略建议：关注各品种关键支撑位，警惕系统性风险对市场的冲击，短期以震荡思路应对，中期需留意供需变化与政策动向。

风险提示

• 系统性风险：全球经济衰退预期持续，可能对能源化工板块造成较大影响。
• 政策影响：国内经济刺激措施及利率政策可能对市场产生一定支撑作用。
• 供需变化：各品种供需格局的演变是影响价格走势的重要因素，需持续关注。

其他信息

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断并咨询独立顾问。
• 公司理念：宝城期货强调服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业，致力于为客户提供专业的期货咨询服务。