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宝城期货能化早报总结 - 2022-04-01

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块早报，涵盖沪胶、甲醇和原油三大品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的策略参考和核心逻辑概要。

主要品种分析

1. 沪胶（RU）

• 短期与中期走势：振荡
• 日内走势：振荡
• 策略参考：关注13800一线压力
• 核心逻辑：
  • 美联储加息预期落地，全球流动性趋紧，对胶价形成压力。
  • 3月底云南和海南产区将试割，4月中下旬产胶量明显增加，供应压力上升。
  • 东南亚国家将结束低产季，进入新一轮割胶期，进一步增加供应。
  • 3月下跌已基本消化利空预期，预计胶价继续下探空间有限。
  • 国内轮胎行业虽短期受疫情影响，但整体向好趋势不变。

2. 甲醇（MA）

• 短期与中期走势：中期振荡，日内下跌
• 策略参考：关注2870一线支撑
• 核心逻辑：
  • 国际原油、天然气价格上升，带动煤炭及煤化工产品价格上涨。
  • 国内稳增长政策持续发力，有助于商品需求修复。
  • 一季度经济保持平稳，宏观氛围中性。
  • 成本驱动逻辑仍是甲醇价格的主要因素。
  • 供应端受春检预期影响，开工率未显著上涨；需求端虽短期受疫情影响，但整体回升趋势逐渐明朗。
  • 港口低库存状态持续，累库趋势尚未出现，供需结构对甲醇价格仍具支撑。

3. 原油（SC）

• 短期与中期走势：中期振荡，日内下跌
• 策略参考：关注650一线支撑
• 核心逻辑：
  • 美国宣布超级抛储计划，释放约1.8亿桶战略原油储备，对市场造成明显冲击。
  • 此次抛储计划提前执行，影响等同于伊朗原油回归。
  • 美国战略原油储备目前为5.68亿桶，两年内已释放约9000万桶。
  • 市场对盟国可能释放3000万至5000万桶石油的预期也加剧了短期下跌压力。
  • 预计短期国内外原油期货价格维持偏弱走势，中期仍可能维持振荡格局。

总结要点

• 沪胶：受全球流动性趋紧及供应增加影响，价格维持振荡筑底走势。
• 甲醇：成本驱动仍为主导，供需结构支撑价格，预计维持振荡偏强走势。
• 原油：美国超级抛储计划引发市场恐慌，短期价格承压，中期走势仍需观察。

策略建议

• 沪胶2205：关注13800一线压力，建议逢高轻仓做空或区间震荡操作。
• 甲醇2205：关注2870一线支撑，短期可考虑逢低布局，中期维持震荡偏强策略。
• 原油2205：关注650一线支撑，短期偏弱，中期震荡，建议观望或轻仓做多。

风险提示

• 市场波动较大，需密切关注宏观经济政策及国际能源形势变化。
• 投资决策应结合自身风险承受能力及投资目标，谨慎操作。