20260202-中国银河-2025年业绩预告有哪些线索值得关注_11页_563kb

2025年业绩预告总结

核心内容概览

2025年A股上市公司业绩预告数据显示，截至1月31日，2956家A股公司已披露年报业绩预告，披露率为 54%。其中，1092家预喜，预喜率为 37%，显示出整体市场业绩预期较为乐观。不同板块和行业的表现存在显著差异，为投资者提供了重要的结构性线索。

主要观点

分板块预喜率

• 创业板 预喜率最高，为 39%，其次是 主板（37%）、科创板（36%）、北证（33%）。
• 双创板块（科创板、创业板）披露率较高，分别为 62% 和 61%，而 主板 为 50%，北证 为 42%。

行业预喜率

• 非银金融（88%）、有色金属（66%）、汽车（54%）、美容护理（54%）、公用事业（51%） 预喜率靠前。
• 煤炭（4%）、房地产（18%）、轻工制造（22%）、建筑装饰（23%）、食品饮料（23%）、社会服务（24%）、石油石化（24%） 等行业预喜率较低。

关键信息

业绩增速统计

• 全部A股 归母净利润增速中位数为 17.95%，较三季报增速上升 12.42个百分点。
• 创业板 归母净利润增速中位数为 25.34%，较三季报上升 20.84个百分点。
• 科创板 归母净利润增速中位数为 21.83%，较三季报上升 8.67个百分点。
• 北证 归母净利润增速中位数为 -39.77%，较三季报下降 12.63个百分点。

一级行业业绩增速

• 归母净利润增速中位数为正 的行业有20个，其中 有色金属（69.72%）、非银金融（68.43%）、钢铁（59.17%）、汽车（45.25%）、公用事业（41.70%）、纺织服饰（40.80%） 增速较高。
• 归母净利润增速中位数为负 的行业有10个，其中 商贸零售（-70.10%）、食品饮料（-57.50%）、煤炭（-55.79%）、家用电器（-51.43%）、房地产（-50.63%） 等行业增速较低。

二级行业业绩增速

• 73个二级行业 归母净利润增速中位数为正，52个二级行业 增速为负。
• 个护用品（275.20%）、电机Ⅱ（165.70%）、地面兵装Ⅱ（111.73%）、航空机场（93.61%）、风电设备（90.00%） 等行业增速显著。
• 白色家电（-301.85%）、厨卫电器（-187.06%）、体育Ⅱ（-155.04%）、一般零售（-101.44%）、房屋建设Ⅱ（-88.42%） 等行业增速为负。

投资展望

结构性线索

1. 科技制造板块 预喜率偏高，呈现景气度向上特征。
2. 部分周期行业 受益于涨价逻辑与产品结构改善。
3. 出海业务 在打开第二增长曲线，尤其在汽车、非银金融等行业表现突出。
4. 资本市场活跃度提升 利好非银板块。

分行业关注点

• 高增速行业：个护用品、航海装备Ⅱ、燃气Ⅱ、证券Ⅱ、医疗服务、工业金属等，这些行业归母净利润增速较高，且市盈率处于历史中低位。
• 科技制造行业：电机Ⅱ、地面兵装Ⅱ、风电设备、元件等，受新能源、AI与数据中心等产业推动，增速较高，但估值处于历史中高位。
• 政策导向行业：人工智能、具身智能、航空航天等“十五五”重点领域，以及服务消费相关行业，预计将迎来密集政策催化，带动估值与业绩提升。

风险提示

• 国内政策效果不确定，可能影响行业景气度。
• 地缘因素扰动，可能对部分出口导向型行业造成影响。
• 市场情绪不稳定，可能导致短期波动加大。

分析师信息

• 杨超：中国银河研究院策略首席分析师，清华大学理论经济学博士，8年大类资产配置策略研究经验。
• 王雪莹、周美丽：中国银河研究院策略分析师。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：
  • 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层
  • 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

评级标准

图表目录

• 图1：分预警类型看2025年年报业绩预告整体披露情况
• 图2：披露率靠前的二级行业
• 图3：预喜率靠前的二级行业
• 图4：A股已披露个股的归母净利润同比增速中位数
• 图5：各板块已披露个股的归母净利润同比增速中位数
• 图6：一级行业已披露个股的归母净利润同比增速中位数
• 图7：二级行业归母净利润同比增速中位数前十名
• 图8：二级行业归母净利润同比增速中位数后二十名
• 图9：二级行业已披露个股的归母净利润同比增速（中位数法）与市盈率分位数