主题基金研究系列之一_规模缩水_业绩分化_大数据基金还值得关注吗__12页_990kb

上海证券基金评价研究中心大数据基金分析报告总结

核心内容

本报告分析了截至2018年6月30日的21只大数据基金（合并份额）的市场表现、策略分类、平台合作及未来优化方向。大数据基金自2014年起步，2015年经历爆发式增长，但随着市场环境变化，发展进入瓶颈期。基金数量较少，策略和风格多样，业绩分化明显，部分绩优基金仍具投资价值。

主要观点

• 大数据基金数量较少、业绩分化
  自2014年第一只大数据基金成立以来，2015年为发展高峰期，9只基金成立，规模突破200亿。然而，2016年之后成立数量减少，2018年仅1只成立且出现清盘。整体业绩不突出，但内部分化显著，部分基金表现优异。

• 不同策略下的绩优基金仍值得关注

  • 被动指数型基金：
    • 南方大数据300A（001420）以价值风格为主，成立以来相对沪深300有累计25.5%的超额收益，年化近8%。
    • 大成互联网+大数据A（002236）以成长风格为主，成立以来相对创业板指有累计9.5%的超额收益，年化近4%。
  • 主动管理型基金：
    • 东方红京东大数据（001564）在2016年和2017年两个完整年度中同类排名前10%。

• 产品亟需优化：产品优化与模型优化
  国内大数据基金仍处于发展初期，利用大数据进行投资的模型和产品有待优化。部分优秀的大数据指数尚未有对应基金产品，且当前数据多基于散户情绪和搜索行为，缺乏对机构投资者或基金经理等关键数据的采集与分析。

关键信息

• 市场表现
  大数据基金在震荡市中表现优于趋势性市场，情绪类指数波动大、回撤高，而专家意见类指数波动小、风险可控。行业景气类指数在震荡和上涨市场中表现相对稳定，且在下跌市场中跌幅较小。

• 大数据平台特色

  • 新浪：规模最大，提供社交平台数据，两只基金规模合计41.13亿。
  • 百度：合作基金最多（5只），以搜索数据和人工智能技术为主。
  • 蚂蚁金服：基于消费数据，合作基金2只。
  • 腾讯：最早进入大数据基金领域，合作基金2只。
  • 京东：与东方红合作，基金规模最大，达26.75亿。
  • 东方财富、同花顺、银联、通联：提供个股关注度、股吧舆情等数据，但基金规模较小。

• 基金公司特色

  • 南方基金：规模最大，两只基金均为被动指数型。
  • 广发基金：发行数量最多，风格多样，以主动管理为主。
  • 银河基金：定投宝为价值风格，跟踪中证腾讯济安价值100指数。
  • 易方达基金：唯一提出借助人工智能算法进行投资的基金公司。
  • 博时基金：与两个不同平台合作，均以消费数据为基础。
  • 大成基金：唯一成长风格的基金，跟踪互联网+大数据100指数。

• 基金风格

  • 多数被动指数型基金风格偏价值，如南方大数据300A、博时淘金大数据100A、银河定投宝。
  • 天弘云端生活优选、东方红京东大数据为行业景气类基金，重仓消费板块，表现优异。
  • 大成互联网+大数据A为成长风格，重仓中小盘互联网+概念股。

• 业绩对比与分析

  • 被动指数型基金：行业景气类基金在震荡、上涨、下跌市场中表现均优于情绪类和专家意见类基金。
  • 主动管理型基金：行业景气类基金如东方红京东大数据表现优于情绪类基金，而情绪类基金业绩分化严重，部分基金如广发百发大数据策略成长A和泰达宏利同顺大数据A在不同市场中表现波动较大。

基金优化建议

• 关注未被跟踪的优秀指数：如中证东方财富大数据100指数，具有较高的夏普比率，但尚未有产品跟踪。
• 加强数据采集与处理：当前数据多为散户情绪和搜索行为，需探索采集机构投资者、基金经理等关键数据。
• 优化模型与产品设计：提升大数据在投资中的实际应用效果，增强基金的稳定性和抗风险能力。

总结

大数据基金虽经历初期快速发展，但目前仍面临市场关注度下降和业绩分化的问题。然而，部分绩优基金在震荡市场中表现良好，尤其以行业景气类和价值风格基金为主。未来需进一步优化产品与模型，提升大数据在投资中的实际价值。