20240611-国泰期货-黄金_央行停止购金_白银_警惕价格大幅下跌风险_3页_597kb

贵金属市场分析总结（2024年6月11日）

核心内容概览

本报告分析了2024年6月10日（昨日）贵金属市场的走势，重点关注黄金与白银的行情变化，并结合宏观及行业新闻对市场趋势进行解读。报告指出，黄金与白银均面临一定的下行压力，其中黄金价格因央行暂停购金而受到冲击，白银则因基本面疲软和汇率波动而承压。

主要观点

黄金市场

• 央行行为：中国央行5月未增持黄金，黄金储备维持在4月水平，终结了十八个月的连续增持趋势。
• 价格表现：黄金期货及现货价格小幅下跌，沪金2408合约昨日收盘价为483.54，下跌0.47%；黄金T+D昨日收盘价为480.00，下跌0.50%；Comex黄金2306合约收盘价为2351.70，上涨1.14%；伦敦金现货收盘价为2340.05，上涨0.60%。
• 趋势强度：黄金趋势强度为-2，表示最看空。
• 市场逻辑：黄金价格此前被归因于央行持续购金，但央行暂停购金削弱了这一支撑逻辑，黄金价格可能面临重心下移。同时，市场对降息预期的调整也影响了黄金表现。

白银市场

• 价格表现：白银期货及现货价格大幅下跌，沪银2408合约昨日收盘价为7776，下跌3.90%；白银T+D昨日收盘价为7742，下跌3.81%；Comex白银2407合约收盘价为30.135，上涨1.74%；伦敦银现货收盘价为0.000，上涨0.98%。
• 趋势强度：白银趋势强度为-2，表示最看空。
• 主要风险：白银持续上涨动能不足，预计将面临回调。周度级别金银比可能重回上行通道，黄金较白银更具韧性。
• 市场影响：白银价格波动弹性较大，受美元指数上涨影响显著，且在非农数据公布后出现大幅下跌，带动其他工业金属如铜、铝等同步下跌。

关键信息

交易数据

库存数据

价差变化

汇率变动

市场趋势与建议

趋势分析

• 黄金与白银均处于看空状态，趋势强度为-2。
• 金银比在周度级别可能重回上行通道，表明黄金相对更具韧性。
• 白银受工业需求疲软和美元走强影响较大，波动性较强。

投资建议

• 黄金：短期价格可能受央行购金节奏影响，但需回归至利率因素分析，建议谨慎对待。
• 白银：价格回调风险较高，建议关注技术支撑位，避免单边做多。
• 策略建议：多金银比策略仍具对冲价值，可关注该策略的表现。

风险提示

• 央行购金行为具有后验性和不确定性，可能影响黄金价格走势。
• 非农数据超预期走强，市场情绪转向观望，可能对贵金属形成进一步压力。
• 汇率波动对白银影响显著，需密切关注美元走势。
• 市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成具体投资建议。