20180404-中国银河-晨会纪要_16页_875kb
报告摘要
晨会研究报告总结
核心内容概述
本次晨会研究报告涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场走势分析，以及多只个股的投资建议与行业点评，同时涉及政策动态与经济要闻。报告重点分析了页岩气开发、医药板块、信息安全行业、半导体产业、零售业等领域的投资机会与风险提示。
主要观点与关键信息
国际市场表现
| 指数名称 | 2018.04.03收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 24033.36 | +1.65% |
| NASDAQ | 6941.28 | +1.04% |
| FTSE100 | 7030.46 | -0.37% |
| 香港恒生 | 30180.10 | +0.29% |
| 香港国企 | 12136.67 | +1.15% |
| 日经指数 | 21292.29 | -0.45% |
国内市场表现
| 指数名称 | 2018.04.03收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 上证综指 | 3136.63 | -0.84% |
| 深证成指 | 10754.29 | -0.91% |
| 沪深 300 | 3862.48 | -0.63% |
| 上证国债 | 163.15 | +0.04% |
| 上证基金 | 6070.67 | -0.25% |
| 深圳基金 | 8249.84 | +0.10% |
期货与货币市场
| 品种 | 2018.04.03收盘价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| NYMEX 原油 | 63.59 | +0.92% |
| COMEX 黄金 | 1336.50 | -0.77% |
| LME 铜 | 6810.00 | +1.03% |
| LME 铝 | 1998.00 | -0.35% |
| BDI 指数 | 1055.00 | -2.31% |
| 美元/人民币 | 628.44 | +0.07% |
今日视点
机械行业
- 资源税减征将促进页岩气开发，利好钻完井服务及设备商。
- 推荐杰瑞股份（页岩油气压裂设备龙头），看好海油工程、中海油服、惠博普、通源石油等公司。
亿帆医药
- 形成三大业务板块：亿帆国药、亿帆国际、亿帆原料。
- 新业务价值增长40.3%，F-627进入III期临床阶段，预计2018-2020年净利润分别为10.25/12.08/14.64亿元，对应EPS为0.85/1.00/1.21元。
- 维持“推荐”评级。
启明星辰
- 受益于公众信息安全意识提升及科技发展，信息安全行业有望加速发展。
- 预计2018-2020年净利润分别为5.83/7.42/9.33亿元，EPS分别为0.65/0.83/1.04元。
- 首次覆盖，给予“推荐”评级。
投资建议
4月组合（短期）
- 金风科技、陕西煤业、贵州茅台、水井坊、上汽集团、九州通、长电科技、保利地产、北新建材、天齐锂业
中期组合（3-6月）
- 贵州茅台、水井坊、健友股份、中国平安、保利地产、中国动力、北新建材、苏州科达、华策影视、合力泰
长期组合（12个月）
- 正业科技、长春高新、北新建材、四维图新、贵州茅台、水井坊、中国平安、航天电器、杰瑞股份、保利地产
行业点评
中国太保
- 2017年净利增长21.6%，保费收入增速创7年新高。
- 寿险业务结构优化，新业务价值增长40.3%。
- 产险业务发展回升，非车险业务实现近四年首次承保盈利。
- 首次覆盖，给予“推荐”评级。
苏宁易购
- 2017年归属扣非净利润增长63.62%，业绩增长多线并行。
- 2018年开店计划持续推进，预测2018/2019年净利润分别为24.10亿元/38.53亿元。
- 维持“推荐”评级。
永辉超市
- 2017年归属扣非净利增长63.62%，云创项目落地提速。
- 引入腾讯推动科技转型，2018年预测净利润24.10亿元，对应PE为39.08倍。
- 维持“推荐”评级。
中国芯与半导体
- 政策持续加码，集成电路产业将保持快速增长。
- 预计未来两到三年复合增速达到30%左右，板块投资价值凸显。
- 细分领域首推集成电路。
政策与经济动态
- 美国对中国加征关税，限制并购，影响高端制造领域。
- 中国将加速推进页岩气开发，资源税减征利好相关设备商。
- 医药板块受贸易战影响较小，成为资金避风港。
- 中国将进入天然气时代，页岩气成为主要增量来源。
- 信息安全行业因科技发展需求上升，迎来加速发展期。
风险提示
- 监管力度持续收紧
- 保费增长低于预期
- 新药研发不及预期
- 新进医保品种放量不及预期
- 新业务进展不及预期
- 美国贸易政策变化
- 原料药景气度不及预期
- 线上业务对业绩的影响
- 超市行业发展不及预期
- 市场竞争加剧
- 5G与无人驾驶技术落地不及预期
评级标准
- 推荐：未来6-12个月公司股价或行业指数表现优于市场平均20%以上。
- 谨慎推荐：优于市场平均10%-20%。
- 中性：与市场平均相当。
- 回避：低于市场平均10%以上。
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