20251106-开源证券-吉冈精密-920720.BJ-北交所信息更新_收购帝柯三家公司+2.29亿投资泰国新工厂_2025Q1-3营收同比+29_4页_709kb

北交所研究报告总结：吉冈精密（920720.BJ）

分析师：诸海滨（开源证券），投资评级：增持（维持）。报告日期：2025年11月6日。

北交所信息更新报告聚焦于吉冈精密，该公司是一家汽车零部件企业。根据最新财务数据，2025年第一季度至第三季度公司营收达5.12亿元，同比增长28.97%；归母净利润为0.46亿元，同比增长3.44%。公司控股子公司泰国吉冈计划投资2.29亿元建设新工厂，截至2025年6月末已投入约1405万元，预计2025年上半年并购三家汽车零部件企业纳入并表，贡献汽车零部件营收2443.93万元。预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.70亿、0.82亿和0.96亿元，EPS分别为0.26元、0.31元和0.36元，当前股价16元对应P/E比率为61.3、52.6和44.6倍。

汽车轻量化市场前景：随着新能源汽车销量高增长，政策支持消费品以旧换新和智能化升级，促进了汽车需求，预计2025年国内汽车用铝量可达653万吨，市场规模约261亿元。铝合金由于其性能、密度、成本和加工性优势，成为轻量化材料首选，应用在汽车动力、传动、三电等领域，预计单车铝合金用量将倍增。

战略扩张与风险：公司通过收购帝柯精密、帝柯贸易和德国帝柯各100%股权，拓展欧洲市场；并积极开发海外市场。潜在风险包括重大合同履约不确定性、行业竞争加剧可能导致降价，以及原材料价格波动。

报告维持“增持”评级，看好公司全球化布局和压铸技术能力。