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万联晨会总结

核心内容概览

2018年12月27日的万联晨会分析了A股与美股近期的走势差异，并指出A股在当前环境下表现出相对抗跌的特性。市场整体呈现弱势格局，但A股走势较美股偏强，主要得益于估值差异和政策导向的不同。

主要观点

• A股相对偏强：A股估值处于历史低位，而美股处于历史高位，使得A股在市场调整时更具抗跌能力。
• 政策托底预期：我国经济面临下行压力，政策层面倾向于稳定经济，监管层也存在维稳股市的意图，市场向下空间有限。
• 市场震荡预期：由于经济增速企稳预期尚未形成，A股向上动力不足，区间震荡可能是主要运行形态。
• 技术性反弹可能：短期市场连续下跌后，存在技术性反弹动力，资金面或情绪面的好转可能是触发因素。
• 美股反弹影响：隔夜美股大幅反弹，可能带动今日市场情绪回暖，从而引发反弹。
• 板块关注建议：建议关注5G、国产软件、猪肉概念、次新股等逆周期和政策强刺激板块，同时规避商誉占比过高的成长股。

关键信息

国内市场表现

国际市场表现

财经要闻

• 美股大幅反弹：道指历史首次收涨逾1000点，纳指和标普500也出现显著上涨，美油上涨10%。
• 资金面跨年无忧：央行预计通过多种政策工具（如逆回购、降准、MLF续作等）保障资金面平稳。
• 科创板即将推出：证监会和上交所将科创板设立及注册制试点作为重点任务，业界普遍认为其将在明年上半年推出。
• 国企改革升级：央企混改将由子公司层面提升至集团层面，有望加速推进。

市场回顾

• 周三两市小幅低开，维持震荡整理，沪指围绕2500点拉锯。
• 特高压板块受利好消息影响，全天领涨。
• 市场热点稀缺，资金做多意愿仍不足。
• 两市有37只个股涨停，5只个股跌停。

投资建议

• 关注板块：5G、国产软件、猪肉概念、次新股等逆周期和政策支持板块。
• 规避板块：商誉占比过高的成长股。

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