20170828-华融证券-电子元器件行业_周报_NOR_Flash第四季度合约价传再涨15__20页_1mb

电子元器件行业周报总结（2017.8.21-2017.8.27）

核心内容概述

本报告主要分析了2017年8月21日至8月27日期间电子元器件行业的市场表现、行业动态及投资策略，涵盖消费电子、半导体、显示面板等多个领域。重点指出AMOLED、半导体、NOR Flash等板块的积极趋势，同时关注行业面临的潜在风险。

主要观点

1. 市场表现

   • A股整体小幅上涨，沪深300指数上涨1.91%，但电子元器件板块逆市下跌，跌幅为0.11%。
   • 海外市场方面，台湾电子指数上涨2.26%，美国费城半导体指数上涨0.80%。

2. 行业动态

   • AMOLED与TDDI技术发展：随着智能手机对AMOLED面板的导入以及TDDI技术的成熟，NOR Flash第四季度合约价预计再涨15%，成为下半年涨幅最大的内存产品之一。
   • 消费电子趋势：
     • 华为宣布推出AI芯片麒麟970，或将率先搭载于移动设备。
     • 印度对中国企业的警惕情绪上升，尤其在数据安全方面，对中企发起第二波打击。
     • HTC考虑剥离VR业务或整体出售，反映其在智能手机市场地位下滑。
   • 半导体产业增长：
     • 全球整体IC市场规模预计年增16%，其中DRAM年增幅度最大，达55%。
     • 兆易创新上半年净利润增幅达100%，NAND Flash与NOR Flash技术取得显著进展。
     • 东芝存储器计划与西部数据签约，以解决与西部数据的法律纠纷。
   • 显示面板行业：
     • 2022年全球电视市场10.5代线产能过剩，预计供应将超过需求。
     • 8月份大尺寸电视面板价格持续下跌，特别是65吋面板价格降幅达15美元。
     • JDI计划提供OLED技术授权，以对抗三星在OLED市场的主导地位。

3. 投资策略

   • 看好AMOLED板块：主要关注上游材料和设备。
   • 看好半导体板块：重点在被动元器件、上游材料和下游封测。

关键信息汇总

市场表现

• A股电子元器件板块小幅下跌，跌幅为0.11%。
• 沪深300指数上涨1.91%。
• 台湾电子指数上涨2.26%，美国费城半导体指数上涨0.80%。

行业动态

• NOR Flash价格上涨：预计第四季度合约价再涨15%，延续第三季度的涨幅趋势。
• 智能手机市场：
  • 华为发布AI芯片麒麟970，或率先用于移动端。
  • 韩国乐金Innotek大幅扩充光学部门，为苹果iPhone8等产品准备。
  • 三星Galaxy S9将大幅减少对高通骁龙芯片的使用，提高Exynos芯片占比。
  • In-Cell触控方案渗透率提升，2017年预计达31.9%，2018年有望达37.6%。
• 存储器市场：
  • 全球整体IC市场规模年增16%，其中DRAM增长最为显著，达55%。
  • 东芝存储器计划与西部数据签约，完成半导体业务出售。
  • 兆易创新上半年营收增长43.29%，净利润增长99.59%。
• 显示面板行业：
  • 2022年10.5代线电视面板产能过剩，预计供应量为5,500万平方公尺，需求约4,200-4,400万平方公尺。
  • 8月份大尺寸电视面板价格持续下跌，尤其是65吋面板价格降幅达15美元。
  • JDI计划在2020年下半年或2021年开始提供OLED技术授权，以增强竞争力。

投资策略

• AMOLED板块：重点关注上游材料和设备。
• 半导体板块：看好被动元器件、上游材料及下游封测。

风险提示

1. 行业景气度衰竭
2. 宏观经济复苏弱于预期
3. 市场震荡与风格切换引起的估值变化

投资评级定义

数据来源与图表说明

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额（百万美元）
• 图表7：日本半导体设备出货额（单位：百万日元）
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

总结

本周期电子元器件行业整体表现分化，A股电子板块小幅下跌，但海外电子市场表现较好。NOR Flash价格持续上涨，半导体行业因需求增长和产能紧张而表现强劲。AMOLED和TDDI技术的发展推动了行业创新，而消费电子市场中，华为、乐金Innotek等企业动作频繁，显示行业竞争激烈。同时，印度对中国企业的警惕和HTC的困境也反映了行业面临的挑战。投资方面，建议重点关注AMOLED上游材料和半导体板块中的被动元器件、上游材料及封测环节。