> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档主要分析了铜市场在期货、现货、上游、产业及下游应用等多方面的市场表现与趋势，同时提供了行业相关消息和投资观点总结。整体来看，铜市场呈现震荡走势，基本面处于供给略减、需求韧性阶段。 --- ## 二、主要市场指标分析 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 沪铜主力合约收盘价 | 104,120.00 | -1030.00↓ | | 期货主力合约隔月价差 | -20.00 | +70.00↑ | | 期货前20名持仓:沪铜 | -42,305.00 | +5149.00↑ | | LME3个月铜 | 13,578.00 | +61.00↑ | | LME铜库存 | 379,225.00 | -750.00↓ | | COMEX铜库存 | 644,546.00 | +1837.00↑ | - **沪铜**：主力合约收盘价震荡走弱，隔月价差走强，前20名持仓减少，库存量下降。 - **LME铜**：3个月铜价格上涨，库存减少，注销仓单增加。 - **COMEX铜**：库存增加，显示市场供应有所提升。 ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新值（元/吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | SMM1#铜现货 | 104,100.00 | -1165.00↓ | | 长江有色市场1#铜现货 | 104,235.00 | -1250.00↓ | | CIF上海(火法,ER):保税库 | 67.50 | 0.00 | | 洋山铜均溢价 | 65.00 | 0.00 | | CU主力合约基差 | -20.00 | -135.00↓ | | LME铜升贴水(0-3) | -29.18 | -17.67↓ | - 现货价格整体走弱，基差和升贴水均下降。 - 保税库和洋山铜溢价维持稳定，显示市场流动性未明显恶化。 ### 3. 上游情况 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 进口数量:铜矿石及精矿 | 235.16万吨 | -27.84↓ | | 铜精矿江西 | 95,740.00元/金属吨 | +80.00↑ | | 铜精矿云南 | 96,440.00元/金属吨 | +80.00↑ | | 粗铜:南方加工费 | 1,000.00元/吨 | 0.00 | | 粗铜:北方加工费 | 800.00元/吨 | 0.00 | - 铜矿石及精矿进口量下降，显示原料供应偏紧。 - 铜精矿价格在江西和云南地区均上涨，反映原料市场坚挺。 - 加工费维持稳定，冶炼厂减产意愿较低。 ### 4. 产业情况 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 产量:精炼铜 | 126.90万吨 | -6.10↓ | | 库存:铜:社会库存 | 41.82万吨 | +0.43↑ | | 出厂价:硫酸(98%):江西铜业 | 1,870.00元/吨 | 0.00 | - 精炼铜产量下降，社会库存小幅上升。 - 硫酸出厂价保持稳定，显示相关产业链运行平稳。 --- ## 三、下游及应用情况 | 数据指标 | 最新值 | 环比变化 | |----------|--------|----------| | 产量:铜材 | 214.20万吨 | -21.60↓ | | 电网基本建设投资完成额 | 1,864.46亿元 | +24.95↑ | | 房地产开发投资完成额 | 23,969.40亿元 | -13.70↓ | | 产量:集成电路 | 4,810,000万块 | +59,000↑ | - 铜材产量下降，但电网投资显著增长，显示新能源领域需求支撑。 - 房地产投资小幅下滑，集成电路产量大幅上升，反映高端制造业需求强劲。 --- ## 四、行业消息 1. **政策支持**：国务院常务会议强调发展新一代智能制造，推动新型工业化和未来产业发展。 2. **美国非农数据**：5月非农新增17.2万人，远超预期，利率互换市场已定价年内加息。 3. **“六张网”建设**：水网、新型电网、算力网等基础设施建设加速，为医药行业数字化转型提供支撑。 4. **造船行业**：2026年造船行业高景气延续，手持订单饱满，交船期排至2030年。 5. **美联储政策预期**：主席沃什主持首次货币政策会议，特朗普和哈马克对加息持不同意见，市场预期复杂。 --- ## 五、观点总结 - **沪铜走势**：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。 - **基本面分析**：全球铜矿供给紧张支撑铜价，国内精铜供给小幅收减，需求端因新兴制造业支撑保持韧性。 - **技术面信号**：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛，显示短期可能反弹。 - **交易建议**：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 六、重点关注 - 铜价走势与供需变化的联动性。 - 海外矿山及冶炼厂消息对市场的影响。 - 政策导向对铜产业链的长期支撑作用。 - 新能源与高端制造业对铜需求的拉动效应。 --- ## 七、免责声明 - 本报告数据来源于第三方，仅供参考。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断。 - 未经书面许可，不得翻版、复制和发布。