20250630-中泰期货-晨会纪要_10页

中泰期货晨会纪要（2025年6月30日）

1. 宏观重点

✅ 中美贸易关系缓和，预计取消部分限制性措施。
✅ 中国1-5月工业企业利润同比下降，5月社零受补贴推动走强，其余数据偏弱。
✅ 中国房地产政策再次强调稳楼市，央行鼓励加大货币政策调控强度。
✅ 特朗普立场强硬，呼吁美联储主席辞职，美加贸易冲突导致关税政策潜在变动。
✅ 美联储通胀数据略超预期，降息可能在9月启动，但关税是主要变数。

2. 品种趋势研判

📊 黑色系
✅ 螺纹钢、焦煤、热卷：政策预期回暖但需求偏弱，短期震荡，中期偏空。
✅ 焦炭：供需平衡为主，受粗钢减产影响，中期偏弱。
✅ 氧化铝、硅锰：产能过剩压力下，建议逢高做空。

📈 农产品
✅ 棉花、原油、玉米、白糖：短期受政策和情绪影响波动，长期需求担忧压制价格。
✅ 酒精利润走弱，政策托底逐步显现，预计玉米短期震荡，玉米价格上行空间有限。
✅ 红枣：供应稳定，库存低位，轻仓布局空单。

🔮 能源化工
✅ 原油：伊以停战缓解地缘风险，前期上涨动力减弱，策略仍以逢高试空为主。
✅ 燃料油、甲醇、LPG：跟随油价走弱，供需矛盾未改，中期偏空。

3. 期货策略参考

✅ 股指/国债期货：政策转向预期渐强，可短线逢低做多。
✅ 黑色板块：短期震荡反弹，但中期主力建议规避风险。
✅ 农产品与化工品：多空博弈剧烈，关注政策、天气、库存等直接扰动因素。

免责声明

中泰期货股份有限公司具备期货咨询资格（证监许可[2012]112）。此报告基于公开信息分析，不构成实质性投资建议，市场风险需自行承担。