20251215-国泰期货-商品研究晨报-绿色金融与新能源_8页_2mb

报告摘要

本文档为国泰君安期货发布的2025年12月15日商品研究晨报，聚焦于绿色金融与新能源领域，重点分析了镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅和多晶硅等商品的市场基本面、趋势强度及相关的宏观与行业新闻。

工业硅：
- Si2601：收盘价8,435元/吨，成交量228,177手。
- 新疆99硅：现货价格为8,750元/吨，工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）为+915元/吨。
- 行业库存：工业硅行业库存为74.8万吨，企业库存为18.7万吨。
- 硅厂利润：新疆新标553#硅厂利润为-2984.5元/吨，云南新标553#硅厂利润为-4096元/吨。
多晶硅：
- PS2605：收盘价57,190元/吨，成交量314,687手。
- 多晶硅-N型复投料：现货价格为52,300元/吨。
- 多晶硅厂家库存：为29.3万吨。
- 多晶硅企业利润：为8.0元/千克。

印尼政策：
- 印尼林业工作组接管部分镍矿区，影响产量约600金属吨/月。
- 印尼暂停发放新的冶炼许可证，限制“受限制产品”项目。
- 印尼工业园区加强安全生产检查，部分镍湿法项目降负荷生产，12月影响产量约6000镍金属吨。
美国光伏市场：
- 2025年第三季度美国新增光伏装机11.7GW，同比增20%，环比增49%。
- 太阳能占新增发电容量的58%，与储能项目合计占85%。
- 装机增长主要因积压项目集中释放，但行业仍面临组件短缺、交货延迟等问题。
国际贸易与政策：
- 中国暂停对俄罗斯进口铜和镍的非官方补贴。
- 美国总统特朗普宣布可能对华额外征收100%关税，并对“所有关键软件”实施出口管制。
- 商务部自2026年1月1日起对部分钢铁产品实施出口许可证管理。
市场情绪：
- 纽约联储主席与美联储理事发表鸽派言论，推动市场预期12月降息25个基点。