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西南期货研究所早间评论摘要（2023年10月26日）

国债

• 价格变动：国债期货全线收涨，各期限合约涨跌幅分别为0.12%-0.27%。
• 驱动因素：央行净投放3950亿元流动性，财政部明确增发1万亿国债支持灾后重建，信号经济底部企稳。
• 观点：建议已盈利空单止盈，短期维持震荡偏强。

股指（IF/IH/IC/IM）

• 价格变动：四大股指期货分别上涨0.42%-0.86%，沪指延续反弹，创业板指收跌。
• 驱动因素：政策底信号释放、资金面改善，但经济复苏不确定性压制预期。
• 观点：建议战略乐观、战术谨慎，等待企稳后的右侧做多机会。

贵金属（沪金/沪银）

• 价格变动：金价小幅回调，涨幅-0.27%。
• 驱动因素：巴以冲突避险情绪降温、美联储暂不加息预期增强。
• 观点：关注地缘进展，短期震荡为主，建议逢高出货。

黑色系

• 工业硅 - 震荡偏弱，421#现货涨幅0.38%
• 螺纹/热卷 - 供需双淡，建议轻仓参与
• 铁矿石 - 需求萎缩与供应过剩共振，反弹空间有限，轻仓操作
• 双焦 - 短期反弹但难持续，轻仓参与

能源化工

• 原油 - 贝加尔冲突缓和预期下逢高空
• 甲醇 - 需求偏弱，逢高出货
• LLDPE/PP - 供需宽松背景下逢高低抛
• 合成橡胶 - 高库存在约束涨幅，建议短线多单减仓

基本金属

• 铜/铝 - 库存偏低形成一定支撑，建议轻仓试多
• 锌 - 供过于求延续，建议逢高出货
• 铅/锡/镍 - 均偏空处理

有色金属相关

• 碳酸锂 - 短期反弹但中长期过剩格局未变，建议轻仓空单持有

农产品

• 豆粕 - 美豆因降水收低拖累，国内建议滚动空单操作
• 油脂 - 建议反弹出货
• 棉花 - 纺织需求疲软，逢高抛空
• 白糖 - 新糖上市增加库存压力，建议观望
• 苹果/生猪/鸡蛋/玉米 - 各品种建议空单持有或区间操作

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