20240801-中泰证券-_中泰研究丨晨会聚焦_宏观张德礼_经济亮点在外需——2024年7月PMI数据解读_4页_336kb

根据提供的报告内容，以下是针对两部分研究报告的分析总结：

宏观报告讨论了2024年7月PMI数据解读：制造业和非制造业景气指数均出现放缓，主要原因包括内需不足，表现为生产指数和新订单指数持续收缩；尽管如此，外需有边际改善，支撑了出口行业的景气度提升。报告强调内需恢复缓慢，工业库存压力增加，预计下半年政策支持力度加大，但经济复苏面临国内外风险。

固收报告分析了美联储7月议息会议：美联储维持利率不变，表达了对通胀和就业的平衡关注，并暗示9月可能降息，导致年内降息预期升温。会议声明和鲍威尔讲话显示劳动力市场放缓与通胀下行，但强调数据驱动决策，市场反应积极，风险在于通胀反弹。

总体而言，报告指出当前经济面临内需不足挑战，同时美联储政策转向暗示全球经济不确定性增加。风险提示包括政策变动和经济恢复不及预期。