20251229-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

报告摘要

现货价格：云南国营全乳胶(SCRWF)价格为15300元/吨，较前一日上涨0.66%；泰标混合胶报价维持14800元/吨不变；杯胶和胶水价格分别上涨0.29%和下跌0.91%。
基差：全乳胶基差为-480元/吨，较前一日上涨9.43%；非标价差下跌5.38%。
月间价差：9-1价差上涨50%至15元；1-5价差上涨18.18%至-45元；5-9价差下跌33.33%至30元。
基本面数据：11月泰国产量下降9.39%至466.20千吨，印尼产量下降2.58%至181.30千吨，印度产量上升2.20%至93.00千吨，中国产量上升3.96%至137.20千吨。
库存变化：保税区库存增加3.28%至515227吨；青岛保税库出库率下降1.50%至4.94%；一般贸易入库率上升1.99%至11.61%；出库率上升3.11%至12.69%。
观点：短期受大宗商品偏好情绪升温，胶价上涨，但基本面整体偏弱，建议在15700附近试空。

玻璃价格：华北、华东、华中、华南报价均持平；玻璃2601上涨0.43%至936元/吨；玻璃2605持平；01基差下跌5.13%至74元/吨。
纯碱价格：华北、华东、华中报价均持平；西北报价下跌4.21%至910元/吨；纯碱2601上涨0.54%至1121元/吨；纯碱2605上涨1.43%至1200元/吨；01基差下跌3.24%至179元/吨。
供需数据：纯碱开工率下降1.32%至81.65%；周产量下降1.33%至71.18万吨；浮法日熔量下降0.32%至15.45万吨；光伏日熔量持平；3.2mm镀膜主流价下降2.78%至17.50元。
库存数据：玻璃厂库库存增加0.11%至5862.30万重箱；纯碱厂库库存下降4.06%至143.85万吨；纯碱交割库库存下降12.26%至39.51万吨。
地产数据：新开工面积下降14.26%至-29.25%；施工面积下降16.37%至0.07%；竣工面积上升21.34%至-0.28%；销售面积下降7.71%至-19.60%。
观点：玻璃现货价格承压走弱，但产销有所走强，预计盘面仍有压力，05合约价格已较低，下方空间有限，建议关注底部趋弱震荡。纯碱供需格局偏空，价格持续震荡探底，建议关注反弹后高空机会。

原油价格：Brent下跌2.57%至60.64美元/桶；WTI下跌2.76%至56.74美元/桶；SC上涨0.18%至443.40元/桶。
价差数据：Brent-WTI价差微涨0.26%至3.90美元/桶；SC-Brent价差上涨188.80%至2.66元/桶。
成品油价格：NYM RBOB下跌2.86%至169.71美分/加仑；NYM ULSD下跌2.35%至210.70美分/加仑；ICE Gasoil下跌2.45%至617.25美元/吨。
价差数据：RBOB M1-M3下跌14.10%至-3.48美分/加仑；ULSD M1-M3下跌21.43%至1.98美分/加仑；Gasoil M1-M3下跌12.50%至7.00美元/吨。
裂解价差：美国汽油裂解价差下跌3.26%至14.54美元/桶；欧洲汽油裂解价差下跌24.44%至9.80美元/桶；新加坡汽油裂解价差下跌22.17%至11.39美元/桶。
观点：周五国际原油收跌，主要受美乌会面及俄乌和谈影响，库存继续累库，地缘冲突反复扰动价格。预计价格在60-65美元/桶区间波动，关注EIA数据、俄乌和谈进展及美委局势。

期货价格：L2601上涨0.73%至6389元/吨；L2605上涨1.17%至6465元/吨；PP2601上涨0.15%至6178元/吨；PP2605上涨0.41%至6292元/吨。
价差数据：L15价差下跌61.70%至-76元/吨；PP15价差下跌17.53%至-114元/吨；LP01价差上涨21.26%至211元/吨。
现货价格：华东PP拉丝现货价格持平；华北LLDPE现货价格上涨0.96%至6300元/吨。
基差数据：华北LL基差下跌60%至-160元/吨；华东PP基差下跌0.00%至-170元/吨。
库存数据：PE企业库存下降5.99%至45.9万吨；PE社会库存上升2.67%至46.9万吨；PP企业库存下降0.84%至53.3万吨；PP贸易商库存下降9.70%至18.7万吨。
开工率数据：PE装置开工率下降1.46%至82.6%；PE下游加权开工率下降1.46%至41.8%；PP装置开工率下降3.18%至76.9%；PP粉料开工率下降0.53%至36.7%；下游加权开工率下降1.0%至53.2%。
观点：聚烯烃价格重心走低，基本面偏弱，建议关注远月无风险建仓机会；PP方面供应增加，需求减少，05合约压力较大；PE方面供需双弱，部分全密度装置转产HD，短期压力缓解。

期货价格：01合约下跌0.48%至1667元/吨；05合约下跌0.29%至1735元/吨；09合约下跌0.23%至1701元/吨；甲醇主力合约下跌0.05%至2161元/吨。
价差数据：01-05价差下跌4.62%至-68元/吨；05-09价差下跌2.86%至34元/吨；09-01价差上涨13.33%至34元/吨；UR-MA价差下跌0.66%至-460元/吨。
库存数据：液碱华东厂库库存下降2.6%至22.1万吨；液碱山东库存下降8.4%至10.5万吨；PVC上游厂库库存下降6.8%至30.6万吨；PVC总社会库存微涨0.6%至51.4万吨。
原料价格：无烟煤、动力煤、合成氨价格均持平；尿素现货价格在1730元/吨至1830元/吨之间，部分区域价格持平。
观点：烧碱行业供需偏弱，库存仍高，下游需求弱，短期无明显利好，山东市场表现不佳，可能继续下调。PVC现货基本面偏弱，难以支撑市场继续上涨，建议关注淡季下价格走势。