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银河视点总结

核心内容概览

2017年7月19日的银河视点主要聚焦于A股市场走势、行业分析、宏观经济数据以及政策动态。整体市场呈现结构性行情，部分行业和板块表现优于大盘，同时政策层面推动资本市场改革和供给侧改革，对多个行业产生积极影响。

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主要观点与关键信息

一、市场简评

• A股震荡盘整：上证综指上涨0.35%，深成指上涨0.48%，创业板上涨0.67%。
• 行业表现：煤炭、钢铁、建筑、有色、综合、基础化工、房地产、建材等行业涨幅超过1.16%；主题方面，共享单车、石墨烯、北部湾自贸区等表现突出。
• 市场风格：市场风格偏重业绩，传媒板块因部分龙头业绩不及预期而承压。
• 成交量：两市共成交4123.52亿元，较前一交易日缩量近三成。
• 国际市场：道指小幅下跌，纳指和标普创收盘新高，亚太股市涨跌不一，人民币兑美元汇率上涨。

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二、重点行业分析

1. 非银金融板块

• 推荐逻辑：保险板块业绩改善确定，估值仍具吸引力。
• 推荐顺序：中国平安 > 新华保险 > 中国人寿 > 中国太保。

2. 电力板块

• 行业表现：电力行业指数下跌1.5%，跑输大盘。
• 投资建议：
  • 火电板块：推荐大唐发电、华能国际、建投能源、华电国际，关注吉电股份、内蒙华电、粤电力A、通宝能源、金山股份。
  • 水电板块：推荐黔源电力、川投能源、国投电力等优质标的，长江电力维持“推荐”评级。

3. 煤炭板块

• 市场表现：煤炭价格持续上涨，下水煤价格周环比上升1.9%，月环比上升8.8%，较去年同期上涨47.3%。
• 投资建议：
  • 首推陕西煤业，建议关注山西国企改革相关标的：阳泉煤业、潞安环能、山煤国际。
  • 炼焦煤价格上涨趋势明显，预计仍有上涨空间。

4. 传媒板块

• 行业表现：传媒行业指数下跌0.66%，部分子行业如营销传播跌幅较大。
• 投资建议：
  • 看好行业景气高、业绩高增长的手游板块。
  • 推荐游族网络、三七互娱、完美世界、迅游科技等标的。

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三、宏观经济与政策动态

1. 经济数据

• GDP增长：上半年GDP同比增长6.9%，二季度增速超预期。
• 消费与投资：消费对经济增长贡献达63.4%，固定资产投资同比增长8.6%，其中第三产业投资增速显著。
• 房地产市场：销售回暖，到位资金同比小幅回升，但投资增速收窄，行业基本面趋稳。
• 制造业：PMI指数51.7%，制造业供需短期偏暖，但中小型企业仍低迷。

2. 政策动态

• 金融工作会议：证监会和人民银行落实会议精神，推进资本市场改革，加强金融监管协调。
• 去产能进展：上半年煤炭去产能完成年度目标的74%，共退出1.11亿吨。
• 人民币汇率：在岸人民币兑美元汇率连续上涨，创逾八个月新高，但中间价有所调贬。

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四、其他行业点评

1. 房地产行业

• 投资建议：看好集中度提升的低估值龙头房企（如万科、保利、招商）和三四线去库存标的（如新城控股）。
• 风险提示：调控政策超预期可能带来风险。

2. 农产品价格

• 蔬菜与肉类：受天气和运输影响，蔬菜价格上行，猪价因供需博弈小幅调整。

3. 基建与工程机械

• 基建投资：保持高位，拉动工程机械公司净利润普遍增长。
• 工程机械：行业持续回暖，未来前景可期。

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五、7月组合推荐

• 推荐标的：鲁阳节能（002008）、泸州老窖（000568）、英威腾（002334）、杰瑞股份（002353）、宇通客车（600066）、湘电股份（600416）、四创电子（600990）、新城控股（601155）、ST生化（000403）、中信证券（600030）。

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六、评级标准

• 行业评级：推荐（超市场回报20%以上）、谨慎推荐（超市场回报10%-20%）、中性（与市场回报相当）、回避（低于市场回报10%以上）。
• 公司评级：与行业评级逻辑一致，依据未来6-12个月的预期表现进行划分。

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七、风险提示

• 调控政策超预期可能对房地产行业造成压力。
• 传媒板块整体业绩增速放缓，需关注业绩不及预期个股。
• 电力板块受天气和水电出力变化影响较大。

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八、行业动态

• 新能源与科技：光伏“抢装潮”、新能源车监管趋严、石墨烯产业仍需发展。
• 基建与物流：基建投资拉动工程机械增长，物流地产进入新阶段。
• 政策与监管：发改委持续推进“一带一路”项目，加强对外投资监管。

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九、联系方式

• 分析师：丁文、洪亮、武平平、周然、胡皓、华立、童英、许冬石、陈智旭、潘玮。
• 机构联系：提供多个地区分析师联系方式，便于客户咨询。