20160902-华创证券-医药生物行业深度研究_糖尿病诊疗行业专题报告_51页_2mb

报告摘要

医药生物 - 糖尿病诊疗行业专题报告总结

核心内容

糖尿病是一种因胰岛素分泌受损或利用障碍引起的代谢性疾病，具有高发性、慢性及并发症多等特点。全球糖尿病患者数量从1980年的1.08亿增长至2015年的4.15亿，我国糖尿病患者约1.139亿，患病率高达11.6%。由于我国糖尿病患者知晓率、治疗率和控制率均较低，市场潜在空间巨大。随着医保控费和分级诊疗政策的推进，基层医疗机构成为糖尿病诊疗的主要场所，对具备价格优势和基层布局的医药企业带来利好。

主要观点

高发慢性病造就广阔市场
全球糖尿病药物市场规模约600亿美元，我国糖尿病用药市场预计213亿元，未来增长潜力巨大。糖尿病具有高发病率、高诊断率及高并发症风险，是慢性病管理的重要领域。
政策东风带来基层红利
政策推动下，糖尿病患者需首诊于基层医疗机构，二级医院承担转诊和治疗任务，糖尿病管理呈现全产品线发展趋势。基层医院在日常监测和随访中承担重要角色，具备良好医生及患者基础的企业在平台搭建上具有先发优势。
监测及治疗领域齐头并进
- 血糖监测领域：我国血糖仪渗透率低，仅为20%左右，远低于欧美。随着技术进步和性价比提升，国内产品有望加速替代进口。CGM和无创监测技术虽有进展，但受限于精度、成本及普及率，短期内仍难以撼动传统指血监测的地位。
- 口服降糖药领域：外资品牌占据主导地位，但阿卡波糖、二甲双胍等传统药物市场稳定，国产药物如华东医药的卡博平有进口替代潜力。新型降糖药如GLP-1受体激动剂、DPP-4抑制剂及SGLT-2抑制剂快速发展，临床地位提升，成为未来增长点。
- 胰岛素领域：外资主导市场，但国产胰岛素在政策支持下有望提升市场占有率。二、三代胰岛素错层增长，超长效胰岛素成为研发重点。
投资建议
我国糖尿病患者基数大，诊疗率低，行业具备中长期投资价值。建议关注通化东宝、翰宇药业、华东医药、恒瑞医药等企业，其具备技术壁垒、营销优势及基层布局。

关键信息

糖尿病流行病学：我国糖尿病患病率持续上升，尤其在城市和农村均呈现高发趋势。农村患者增长更快，且糖尿病前期人群占比超过城市。
血糖监测现状：我国血糖仪渗透率低，试纸消耗量不足，市场增长空间大。CGM和无创监测技术发展迅速，但面临精度、成本等挑战。
口服降糖药市场：二甲双胍和阿卡波糖是主要品种，其中阿卡波糖市场集中度高，进口替代空间大。新型药物如GLP-1受体激动剂和DPP-4抑制剂增速快，但价格偏高，尚未广泛纳入医保。
胰岛素市场：三代胰岛素增长迅速，超长效胰岛素成为研发方向。国产胰岛素在政策支持下有望提升市场占有率。
行业趋势：糖尿病全产品线管理平台将成为趋势，基层医疗机构在慢病管理中扮演重要角色。未来需关注技术进步、医保覆盖及患者教育。