20230305-华泰期货-锂钴月报_供应缓增_市场观望情绪浓重_23页_1mb

新能源与有色金属市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院新能源&有色组发布，主要分析了2月份锂和钴市场的供应、消费、成本、库存及价格走势，并对3月份市场进行了展望。报告指出，当前市场整体稳中偏弱，供应端逐步释放，但下游需求恢复缓慢，导致价格承压。同时，部分产品如电解钴在2月最后一周出现上涨迹象，预示市场可能迎来一定改善。

主要观点

锂市场

• 供应端：2月份国内碳酸锂产量小幅上升，环比增长0.71%，氢氧化锂产量显著增长，环比上升11.96%。
• 消费端：传统行业如润滑剂、玻璃、陶瓷和合金需求较弱，电子产品需求不佳，导致终端消费疲软。
• 价格：
  • 工业级碳酸锂均价40.7万元/吨，较1月下跌10.15%。
  • 电池级碳酸锂均价43.8万元/吨，较1月下跌9.69%。
  • 电池级氢氧化锂均价45.9万元/吨，较上月末下跌2.4万元/吨。
  • 工业级氢氧化锂均价46.8万元/吨，较上月下跌2.3万元/吨。
• 库存：碳酸锂与氢氧化锂库存逐步累积，电解钴库存小幅下降。
• 成本与利润：原料价格下跌，成本压力缓解，但需求疲软限制价格反弹。

钴市场

• 供应端：四氧化三钴和硫酸钴产量环比上升，分别为7.93%和24.85%。
• 消费端：终端需求恢复缓慢，下游采购意愿较弱。
• 价格：
  • 四氧化三钴均价17.1万元/吨，较上月下跌1.7万元/吨。
  • 硫酸钴均价3.97万元/吨，较上月下跌0.47万元/吨。
  • 2月最后一周金属钴报价上涨，显示市场行情有所改善。
• 库存：四氧化三钴库存小幅下降，硫酸钴库存减少。
• 成本与利润：电解钴原料价格下调，成本压力缓解，利润整体上行。

关键信息

价格趋势

• 碳酸锂：2月价格持续下跌，预计3月上涨困难。
• 氢氧化锂：价格低迷，预计3月呈弱稳趋势。
• 电解钴：价格下跌，但2月最后一周上涨，预示上涨动力增强。
• 硫酸钴：价格下跌，但市场行情改善，预计3月上涨动力加大。

供应与消费

• 锂：供应逐步释放，消费疲软，导致市场整体偏弱。
• 钴：供应上升，但需求端形势不明朗，影响价格走势。

库存变化

• 碳酸锂：库存量逐步累积。
• 氢氧化锂：库存量逐步增加。
• 电解钴：库存量小幅下降。
• 硫酸钴：库存量减少。

消费端数据

• 新能源汽车：
  • 2023年1月产量42.50万辆，同比减少6.2%，环比减少46.5%。
  • 销量40.80万辆，同比减少5.3%，环比减少49.9%。
  • 电池总装机量1.61万MWH，同比微降0.3%，环比下降55.4%。
  • LFP电池装机量占比66%，三元电池占比34%。
• 3C行业：
  • 2022年12月锂离子电池需求量7.80GWh，同比增加18.2%。
  • 三元前驱体产量5.82万吨，同比减少4.5%，环比减少23.8%。
  • 高镍三元前驱体占比60%，中低镍占比40%。

进出口情况

• 碳酸锂：2022年12月进口10876.362吨，出口904.083吨。
• 氢氧化锂：2022年12月进口99.587吨，出口8758.997吨。
• 钴：2022年12月未锻轧钴进口83.501吨，出口180.559吨。

市场展望

• 锂：3月份市场预计仍保持弱稳，价格波动有限，小幅下滑。
• 钴：3月份市场行情上涨动力加大，但下跌压力仍存。

风险提示

1. 锂盐下游消费需求和成本影响市场价格。
2. 钴盐需求端形势暂不明朗，影响市场走势。

数据来源

• 数据来源包括SMM华泰期货研究院、百川盈孚、中国汽车工业协会等。
• 报告中包含多张价格走势图及供需平衡表，供参考分析。

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