20251130-开源证券-北交所策略专题报告_我国氢能行业进入关键发展阶段_关注北交所氢能产业链相关标的_14页_1mb

北交所氢能产业链投资分析

1. 行业战略机遇

拐点已至：氢能行业进入“示范应用”阶段，“十五五”期间将呈现“四加格局”（竞争加剧、技术加速、应用扩大、模式优化），全产业链成本有望显著下降。

核心数据：

• 2024年中国氢能年生产消费规模超3650万吨，全球第一。
• 氢燃料电池市场规模2019-2023年CAGR达48.61%，2024年预计59.9亿元。
• 北交所氢能公司覆盖制、储、运、用全产业链环节。

2. 北交所产业链定位

头部企业分布：

• 制氢：硅烷科技、齐鲁华信
• 储氢：吉林碳谷、新威凌
• 运氢：海泰新能、特瑞斯
• 用氢：宁新新材、凯大催化、东方碳素等燃料电池核心部件企业

二级市场表现：本周北交所化工新材板块下跌0.16%，但电池材料(+3.90%)和非金属材料(+1.58%)等细分方向表现活跃。

3. 公司公告焦点

吉林碳谷：2026年预计关联交易额42.88亿(同比+89.6%)，呈现主业扩张特征。

中草香料：通过美国FDA现场审计，零缺陷通过，海外扩张渠道获国际认证背书。

4. 风险提示

行业面临：

• 宏观经济环境变动风险
• 竞争加剧导致的技术迭代风险
• 数据统计误差风险

分析师：诸海滨(S0790522080007)
开源证券研究所
本报告风险等级：R4（中高端投资风险）