20240509-开源证券-开源中小盘_汽车行业2024年中期投资策略_大模型上车_智驾真元年_34页_3mb

自动驾驶技术与投资策略分析

投资逻辑概述

自动驾驶需求确定性高，商业模式构建中。自动驾驶变革出行体验，消费者认知逐渐形成，高频使用、无感体验和高用户粘性成为核心诉求，未来软件收费可能逐步提高，车企有望盈利。Sora等视频生成模型与世界模型结合，推动智能驾驶升级，算法向端到端和大模型融合演进。特斯拉FSD进展迅速，即将入华，Robotaxi时代即将到来。

自动驾驶需求与趋势

用户偏好明确，高频使用、无感体验和高用户粘性是关键要素。高阶自动驾驶渗透率稳步提升，预计2024年高速NOA和城市NOA渗透率分别约为76%和38%。消费者支付意愿倒挂，高速NOA更受欢迎。技术采用生命周期理论显示高阶自动驾驶仍处早期市场，需博得实用主义大众选择。

Sora与世界模型影响

Sora作为世界模拟器，实现视频生成与场景理解，与世界模型协同推进自动驾驶发展。二者采用相似算法架构，有助于算法训练、测试验证和决策优化。世界模型如特斯拉和英伟达的版本，推动自动驾驶向强驾驶技巧和常识融合演进。

特斯拉FSD进展

FSD累计行驶里程突破10亿英里，商业模式包括买断和订阅，渗透率快速增长。FSD入华指日可待，符合中国数据安全要求。Robotaxi计划投入超100亿美元，进一步增强技术优势。

投资建议

推荐标的：长安汽车、比亚迪、德赛西威、华阳集团；受益标的：小鹏汽车-W、理想汽车-W、晶晨股份等。风险包括技术瓶颈、需求释放慢和政策不确定性。

风险提示

技术发展不确定、市场需求不足、政策推进不力等因素可能影响自动驾驶进展。