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有色和贵金属市场每日观察（2025年8月14日）

贵金属市场

昨日晚间，贵金属价格承压。伦敦金价格大跌超40美元，收报3334.9美元/盎司，跌0.6%；伦敦银收跌1.29%至37.97美元/盎司。国内沪金主力收跌0.55%至774.54元/克，沪银主力收跌1.31%至9197元/千克，市场受美元走强支撑。美元指数因美国7月PPI超预期涨至98.25。分析认为，若降息概率下调，贵金属将继续高位震荡，不宜盲目做多。

工业金属走势

工业金属总体表现偏弱。铜价受美国PPI数据超预期拖累，短期呈高位盘整；锌供应增加及需求淡季压制价格，建议空头仓位持有；镍库存增加，需求环比小幅改善，维持宽幅震荡思路；不锈钢整合后处于五连降库存状态，显示需求改善稍显滞后，预计短期仍将在区间震荡；锂价因下游客供比例下降而略具支撑，碳酸锂回调后出现偏多思路；锡矿供应偏紧但需求下滑对锡价形成压制，建议维持震荡格局。

小金属及其他

氧化铝、电解铝：期货市场有所分化，氧化铝价短期偏弱震荡，电解铝走强，主要由降息预期支撑。关注铝锭库存变化和库存结构风险；铸造铝合金、锌、铅市场均维持区间震荡；多晶硅呈供需过剩状态，但由于成本支撑，短期震荡下行空间有限，建议回调后逢低买入。

核心结论

综合来看，随着美国PPI数据超预期，市场对降息预期降温，导致金属价格短期承压。关注美联储后续政策动向和美元走势，同时注意国内需求季节变化。策略上建议保持谨慎，逢回调入场，关注企业库存变化、进口依赖调整等信息，战术性交易仍是主基调。