20260117-东证期货-新能源汽车周度报告_加拿大放宽对华电动汽车关税限制_29页_8mb

报告摘要

加拿大放宽对华电动汽车关税限制总结

核心内容

加拿大近期宣布放宽对华电动汽车的进口限制，将允许最多4.9万辆中国电动汽车以6.1%的最惠国关税税率进入加拿大市场，此前曾对中国电动汽车加征100%的关税。此举标志着中加两国在电动汽车贸易政策上的重大转变，有助于缓解贸易壁垒，为中国电动汽车出口创造更有利的条件。同时，中欧电动汽车价格承诺谈判也取得进展，企业将针对不同车型提出最低进口价格申请，进一步推动中国电动汽车在国际市场上的竞争力。

主要观点

中国新能源汽车市场表现强劲：
2025年，中国汽车销量达到3440万辆，同比增长9.4%；新能源汽车销量为1649万辆，同比增长28.2%。新能源汽车出口量达到261.5万辆，同比增长1倍，成为国内新增长点。
出口增长受政策影响显著：
2026年1月1-11日，全国乘用车市场零售量同比下降32%，新能源乘用车市场零售量同比下降38%。主要原因是车购税免税和以旧换新政策退坡，以及各地补贴细则尚未完全启动。
海外市场呈现分化趋势：
北美市场2025年新能源汽车销量为176万辆，同比下降1.6%；欧洲市场销量为359万辆，同比增长33%；其他地区销量为99万辆，同比增长61%。美国市场因税收抵免政策终止和燃油经济性标准降低，出现连续负增长，而非美地区如欧洲和东南亚则因新一轮补贴政策而前景看好。
政策转向利好出口：
加拿大和中欧的政策调整为中国电动汽车出口带来积极影响，尤其是加拿大放宽关税限制和中欧价格承诺谈判的进展，为出口企业提供了更多机会。
行业竞争加剧与风险提示：
行业面临政策风险、新能源汽车产销不及预期、技术推进不及预期以及行业竞争加剧等多重风险。

关键信息

中国新能源汽车市场数据

2025年销量：
- 总销量：3440万辆，同比增长9.4%
- 新能源汽车销量：1649万辆，同比增长28.2%
- 新能源汽车出口量：261.5万辆，同比增长1倍
1月1-11日市场表现：
- 全国乘用车市场零售：32.8万辆，同比下降32%
- 新能源乘用车市场零售：11.7万辆，同比下降38%
- 新能源乘用车批发：16.7万辆，同比下降30%
- 新能源零售渗透率：35.5%
- 新能源批发渗透率：43.9%

海外市场表现

北美市场：
- 2025年累计销量：176万辆，同比下降1.6%
- 税收抵免政策终止、燃油经济性标准降低，导致连续负增长
欧洲市场：
- 2025年累计销量：359万辆，同比增长33%
- 新一轮补贴政策正在出台，市场前景乐观
其他地区：
- 2025年累计销量：99万辆，同比增长61%
- 包括东南亚、中东等新兴市场

产业链动态

动力电池及材料：
- 动力电池装车量与出口量持续增长，三元材料、磷酸铁锂等关键材料价格和开工率数据表明市场活跃度较高
- 部分原材料如碳酸锂、氢氧化锂、硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等价格波动，反映产业链供需变化
政策监管：
- 工信部等三部门召开座谈会，强调抵制新能源汽车行业的无序价格战，推动构建优质优价、公平竞争的市场秩序
- 工信部等六部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，明确废旧动力电池的回收与利用管理要求，自2026年4月1日起实施
自动驾驶发展：
- 上海计划2027年实现高级别自动驾驶应用场景规模化落地，推动L4级自动驾驶技术在智能公交、智能出租、智能重卡等场景中的应用

投资建议

市场渗透率提升：
中国新能源汽车市场渗透率在2025年基本突破50%，出口成为重要增长点
海外市场布局：
非美地区（如欧洲、东南亚、中东）新能源汽车市场发展潜力大，是未来重点拓展方向
核心受益企业：
具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高的自主品牌企业将受益于政策转向
走势评级：
- 强烈看涨：上涨15%以上
- 看涨：上涨5-15%
- 震荡：振幅-5%-+5%
- 看跌：下跌5-15%
- 强烈看跌：下跌15%以上