20260301-东证期货-新能源汽车周度报告_加拿大将发放首批中国产电动车进口配额_28页_8mb

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 加拿大将发放首批中国产电动车进口配额 报告日期： 2026年3月1日 # ★动态跟踪 国内市场，1月增速较低，除季节性因素外，主要原因可能在于新能源车购税优惠的退坡，免税政策自2014年9月开始实施以来在2025年12月底正式退出，对尤其是新能源乘用车的零售带来较大波动。开年以来，以豪华品牌主导发起了一波降价，春节后这一趋势有所放大，并呈现不同打法：燃油车以直接降价为主，新能源车以金融战为主。 海外市场，加拿大政府将于3月1日起发放中国产电动车进口许可，首阶段（至8月31日）配额为2.45万辆，适用 $6.1\%$ 关税，远低于此前 $106.1\%$ 的惩罚性税率，全年总配额为4.9万辆，涵盖纯电、插混及混动车型，并计划在2030年前增至7万辆。 # ★ 投资建议 中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破 $50\%$ 。2025年下半年以来，随着国内市场转向“反内卷”，出口转而逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高三大优势的企业将成为核心受益者。 # ★风险提示 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。 东方证券 ORIENT SECURITIES 期货 徐瑜 新能源汽车行业高级分析师 从业资格号： F03107629 投资咨询号： Z0022033 Email: yu.xu@orientfutures.com # 目录 1. 金融市场跟踪 ..... 5 2. 产业链数据跟踪 2.1. 中国新能源汽车市场跟踪 2.1.1. 中国新能源汽车销量 2.1.2. 中国市场库存变动 ..... 8 2.1.3. 中国新能源车企交付量 2.2. 全球及海外新能源汽车市场跟踪 ..... 11 2.2.1. 全球市场 11 2.2.2.欧洲市场 12 2.2.3.北美市场 14 2.2.4. 其他地区 15 2.3.动力电池产业链 18 2.4. 其他上游原材料 ..... 23 3. 热点资讯汇总 ..... 24 3.1.行业动态：中国 24 3.2.行业动态：海外 24 3.3. 企业动态 ..... 25 4.行业观点 25 5.投资建议 25 6.风险提示 26 # 图表目录 图表1：相关板块一周涨跌幅情况 图表2：上市公司一周涨跌幅情况 图表3：中国新能源汽车销量 图表4：中国新能源汽车渗透率 图表5：中国新能源汽车内销 图表6：中国新能源汽车出口 图表7：中国新能源汽车销量：EV. 8 图表8：中国新能源汽车销量：PHV. 8 图表9：新能源乘用车渠道库存：月度新增 8 图表10：新能源乘用车厂商库存：月度新增 8 图表11：零跑月度交付量 9 图表12：理想月度交付量 图表13：小鹏月度交付量 图表14：蔚来月度交付量 9 图表15：极氪月度交付量 10 图表16：埃安月度交付量 10 图表17：岚图月度交付量 10 图表18：深蓝月度交付量 10 图表19：全球新能源汽车销量 11 图表20：全球新能源汽车渗透率 11 图表21：全球新能源汽车销量：EV. 11 图表22：全球新能源汽车销量：PHV. 11 图表23：欧洲新能源汽车销量 12 图表24：欧洲新能源汽车渗透率 12 图表25：欧洲新能源汽车销量：EV. 12 图表26：欧洲新能源汽车销量：PHV. 12 图表27：英国新能源汽车销量：EV. 13 图表28：英国新能源汽车销量：PHV. 13 图表29：德国新能源汽车销量：EV. 13 图表30：德国新能源汽车销量：PHV. 13 图表31：法国新能源汽车销量：EV. 14 图表32：法国新能源汽车销量：PHV. 14 图表33：北美新能源汽车销量 14 图表34：北美新能源汽车渗透率 14 图表35：北美新能源汽车销量：EV. 15 图表36：北美新能源汽车销量：PHV. 15 图表37：其他地区新能源汽车销量 15 图表38：其他地区新能源汽车渗透率 15 图表39：其他地区新能源汽车销量：EV. 16 图表40：其他地区新能源汽车销量：PHV. 16 图表41：日本新能源汽车销量：EV. 16 图表42：日本新能源汽车销量：PHV. 16 图表43：韩国新能源汽车销量：EV. 17 图表44：韩国新能源汽车销量：PHV. 17 图表45：泰国新能源汽车销量：EV. 17 图表46：泰国新能源汽车销量：PHV. 17 图表47：动力电池装车量（分材料） 18 图表48：动力电池出口量（分材料） 18 图表49：动力电池电芯周度平均价 18 图表50：电芯材料成本 18 图表51：三元材料开工率 19 图表52：三元正极材料价格 19 图表53：三元前驱体开工率 19 图表54：三元前驱体价格 19 图表55：磷酸铁锂开工率 20 图表56：磷酸铁锂价格 20 图表57：磷酸铁开工率 20 图表58：磷酸铁价格 20 图表59：负极材料开工率 21 图表60：负极材料价格 21 图表61：电解液与六氟磷酸锂价格 21 图表62：隔膜价格 21 图表63：碳酸锂、氢氧化锂价格 22 图表64：硫酸镍价格 22 图表65：硫酸钴价格 22 图表66：硫酸锰价格 22 图表67：橡胶日度价格 23 图表68：玻璃日度价格 23 图表69：钢材日度价格 23 图表70：铝日度价格 23 # 1. 金融市场跟踪 图表 1: 相关板块一周涨跌幅情况 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 图表 2：上市公司一周涨跌幅情况 代码 名称 收盘价(2/27) 一周涨跌幅(%) 整车厂 002594.SZ 比亚迪 89.32 -1.05 601127.SH 赛力斯 107.32 -1.74 601633.SH 长城汽车 20.50 -0.82 600104.SH 上汽集团 14.33 0.07 601238.SH 广汽集团 8.05 2.94 600733.SH 北汽蓝谷 7.99 -2.56 600418.SH 江淮汽车 54.80 -4.13 000550.SZ 江铃汽车 18.64 3.96 000625.SZ 长安汽车 11.06 0.18 600006.SH 东风股份 6.94 1.02 000800.SZ 一汽解放 6.93 0.58 000951.SZ 中国重汽 20.66 0.29 600066.SH 宇通客车 29.69 -6.99 000957.SZ 中通客车 12.12 2.54 动力电池及材料 300750.SZ 宁德时代 342.01 -6.39 300014.SZ 亿纬锂能 62.33 -2.27 002074.SZ 国轩高科 37.90 -2.68 300207.SZ 欣旺达 26.15 -2.23 688567.SH 孚能科技 14.54 -1.69 300073.SZ 当升科技 57.02 0.64 688005.SH 容百科技 31.75 -1.67 600884.SH 杉杉股份 15.09 -9.11 603659.SH 璞泰来 28.42 -0.50 002709.SZ 天赐材料 42.28 -2.24 002407.SZ 多氟多 30.64 0.52 300037.SZ 新宙邦 57.11 0.65 002812.SZ 恩捷股份 61.93 -3.98 300568.SZ 星源材质 14.21 -0.49 资料来源：iFinD，东证衍生品研究院 # 2. 产业链数据跟踪 # 2.1. 中国新能源汽车市场跟踪 # 2.1.1. 中国新能源汽车销量 图表3：中国新能源汽车销量 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 图表 4：中国新能源汽车渗透率 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 图表 5：中国新能源汽车内销 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 图表6：中国新能源汽车出口 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 图表 7：中国新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 8：中国新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 # 2.1.2. 中国市场库存变动 图表 9：新能源乘用车渠道库存：月度新增 资料来源：东证衍生品研究院 图表 10：新能源乘用车厂商库存：月度新增 资料来源：东证衍生品研究院 # 2.1.3. 中国新能源车企交付量 图表 11: 零跑月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表 12：理想月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表 13：小鹏月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表14：蔚来月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表 15：极氪月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表 16：埃安月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表17：岚图月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 图表18：深蓝月度交付量 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 # 2.2. 全球及海外新能源汽车市场跟踪 # 2.2.1. 全球市场 图表 19：全球新能源汽车销量 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 20：全球新能源汽车渗透率 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 21：全球新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 22：全球新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 # 2.2.2. 欧洲市场 图表 23：欧洲新能源汽车销量 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 24：欧洲新能源汽车渗透率 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 25：欧洲新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表26：欧洲新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 27：英国新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 28：英国新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 29：德国新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 30：德国新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表31：法国新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 32：法国新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 # 2.2.3. 北美市场 图表33：北美新能源汽车销量 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 34：北美新能源汽车渗透率 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表35：北美新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 36：北美新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 # 2.2.4. 其他地区 图表37：其他地区新能源汽车销量 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 38：其他地区新能源汽车渗透率 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 39：其他地区新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 40：其他地区新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 41：日本新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 42：日本新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 43：韩国新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 44：韩国新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 45：泰国新能源汽车销量：EV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 图表 46：泰国新能源汽车销量：PHV 资料来源：Marklines，东证衍生品研究院 # 2.3. 动力电池产业链 图表 47：动力电池装车量(分材料) 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 图表 48：动力电池出口量(分材料) 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院 图表 49：动力电池电芯周度平均价 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表 50：电芯材料成本 资料来源：东证衍生品研究院 图表 51：三元材料开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表 52：三元正极材料价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 53：三元前驱体开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表 54：三元前驱体价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 55：磷酸铁锂开工率 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表56：磷酸铁锂价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 57：磷酸铁开工率 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 图表 58：磷酸铁价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 59：负极材料开工率 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 60：负极材料价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 61：电解液与六氟磷酸锂价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 62：隔膜价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表63：碳酸锂、氢氧化锂价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 64：硫酸镍价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 65：硫酸钴价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表66：硫酸锰价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 # 2.4. 其他上游原材料 图表 67：橡胶日度价格 资料来源：上海钢联，隆众资讯，东证衍生品研究院 图表 68：玻璃日度价格 资料来源：隆众资讯，东证衍生品研究院 图表 69：钢材日度价格 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 图表 70：铝日度价格 资料来源：Wind，上海钢联，东证衍生品研究院 # 3. 热点资讯汇总 # 3.1. 行业动态：中国 # 1. 商务部：中德双方企业达成十余项商业协议 2月26日，商务部新闻发言人何咏前在商务部例行新闻发布会上表示，德国总理默茨率高规格经济代表团访华期间，中德双方在经贸领域开展了深入交流，取得了积极务实成果。双方企业达成了十余项商业协议，涉及汽车、机械、能源、物流、金融等行业。 # 2. 乘联分会：2025年新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到 $87.0\%$ 2025年1-12月，新能源乘用车L2级及以上的辅助驾驶功能装车率达到 $87.0\%$ AEB整体装车率表现良好，乘用车整体装车率达到 $68.2\%$ ，新能源乘用车市场AEB装车率已经达到 $76.4\%$ 。 全速域ACC自适应巡航功能目前在乘用车整体市场装车率达到 $64\%$ ，新能源乘用车市场装车率达到 $72.8\%$ 。 # 3.2. 行业动态：海外 # 3. 加拿大：3月起发放中国产电动车进口配额，首阶段2.45万辆 据网通社快讯，加拿大政府将于3月1日起发放中国产电动车进口许可，首阶段（至8月31日）配额为2.45万辆，适用 $6.1\%$ 关税，远低于此前 $106.1\%$ 的惩罚性税率。该举措源于加中贸易协议，中方同步降低加拿大农产品关税。全年总配额为4.9万辆，涵盖纯电、插混及混动车型，并计划在2030年前增至7万辆。超配额车辆将禁止进口。初期采用“先到先得”机制，政府将监控分配公平性。 # 4. 巴西：对进口汽车CKD和SKD散件关税将逐步恢复至 $35\%$ 据巴西《四驱报》近日报道，巴西政府对进口汽车CKD和SKD散件免税配额制度已于1月31日到期，将逐步恢复至 $35\%$ 的进口关税。SKD散件进口关税将于2026年7月恢复至 $35\%$ ，CKD散件进口关税将于2027年1月恢复至 $35\%$ 。 # 5.印尼：进口整车电动车激励到期 印尼对完全组装型电动汽车进口的激励措施于2025年12月31日到期，后续政府计划把预算支持转向国家汽车项目，以振兴本土汽车产业并吸引长期投资。 该激励措施将 CBU 电动车进口关税从 $50\%$ 降至零，项目于 2024 年 2 月启动，有六家公 司参与。按规定，企业需在印尼实现与进口规模相当的本地生产。 # 3.3. 企业动态 6. 零跑汽车：2月交付28,067台，全新小型SUV零跑A10将于2026年上半年开启批量交付 7. 理想汽车：2月交付26,421辆 8. 小米汽车：2月交付量超过20,000台 # 9. 特斯拉中国：推出7年低息、5年0息购车优惠政策 2月26日，特斯拉中国官宣新一轮购车金融优惠政策，在3月31日前下单，全系车型均可享受7年超低息贷款，其中Model3、ModelY及ModelYL三款主力车型，可额外选择5年0息方案，贷款购车无需支付任何利息。 # 4. 行业观点 国内市场，1月增速较低，除季节性因素外，主要原因可能在于新能源车购税优惠的退坡，免税政策自2014年9月开始实施以来在2025年12月底正式退出，对尤其是新能源乘用车的零售带来较大波动。开年以来，以豪华品牌主导发起了一波降价，春节后这一趋势有所放大，并呈现不同打法：燃油车以直接降价为主，新能源车以金融战为主。 海外市场，加拿大政府将于3月1日起发放中国产电动车进口许可，首阶段（至8月31日）配额为2.45万辆，适用 $6.1\%$ 关税，远低于此前 $106.1\%$ 的惩罚性税率，全年总配额为4.9万辆，涵盖纯电、插混及混动车型，并计划在2030年前增至7万辆。 # 5. 投资建议 中国新能源汽车市场渗透率在过去几年里快速提高，到2025年基本突破 $50\%$ 。2025年下半年以来，随着国内市场转向“反内卷”，出口转而逐渐成为新增长点。海外市场贸易环境来看，欧美贸易保护主义较严峻，一带一路国家、中东地区等发展空间向好；海外新能源汽车自身市场发展来看，整体看好非美地区新能源汽车的发展空间。竞争格局来看，沉舟侧畔千帆过，自主品牌市场份额继续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高三大优势的企业将成为核心受益者。 # 6. 风险提示 政策风险；新能源汽车产销不及预期；技术推进不及预期；行业竞争加剧。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期(3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 # 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 # 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 # 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