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晨会研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年7月9日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场走势分析，以及多个行业的投资建议和市场观点。报告重点分析了中美贸易战对经济与资本市场的影响，并对风电、新能源、零售、有色金属等行业提出了具体的投资策略与标的推荐。同时，报告也对人民币汇率、美元走势、中国宏观经济政策、行业趋势等进行了深度解读。

市场数据概览

国际市场（2018.07.06）

• 道琼斯：24456.48，+0.41%
• NASDAQ：7688.39，+1.34%
• FTSE100：7617.70，+0.19%
• 香港恒生：28182.09，-0.21%
• 香港国企：10608.06，-0.98%
• 日经指数：21788.14，+1.12%

国内市场（2018.07.06）

• 上证综指：2747.23，+0.49%
• 深证成指：8911.34，+0.55%
• 沪深300：3365.12，+0.68%
• 上证国债：165.75，+0.01%
• 上证基金：5729.53，+0.38%
• 深圳基金：4797.81，-15.98%

期货与货币市场（2018.07.06）

• NYMEX 原油：73.92，+1.34%
• COMEX 黄金：1255.90，-0.23%
• LME 铜：6308.50，-0.58%
• LME 铝：2086.50，+0.31%
• BDI 指数：1612.00，+2.87%
• 美元/人民币：664.80，+0.16%

主要观点与分析

中美贸易战影响

• 经济影响：贸易战加剧了经济下行压力，内需稳定成为宏观政策的优先目标。出口受压，固定资产投资受限，消费需政策支持。
• 资本市场：可能呈现“否极泰来”趋势，但结构性行情将持续，流动性改善有限，信用风险需警惕。
• 汇率预期：人民币汇率将呈现双向波动，美元因美国经济预期较好及全球风险上升而表现强势。
• 大宗商品：全球需求偏弱，短期内难以大幅上行，石油价格预计维持在80-100美元区间。

风电行业分析

• 行业趋势：2018年全球风电新增装机预计企稳回升，亚洲仍是增长主力。中国风电新增装机规模预计20-30GW。
• 成本与政策：风电成本持续下行，平价上网进入快车道。陆上风电进入竞价上网时代，海上风电发展潜力大。
• 投资建议：推荐风电整机制造商金风科技、塔架厂商天顺风能，关注细分领域如康达新材、中材科技、金雷风电等。

人民币汇率与经济展望

• 人民币走势：短期双向波动加剧，但中国经济长期发展潜力仍支撑其走势。
• 中美博弈：贸易战本质是大国博弈，中国需保持定力，加快改革开放，转向高质量发展。

新能源与有色金属

• 钴锂板块：建议在底部布局，预计三季度将出现反弹，推荐天齐锂业、赣锋锂业等。
• 有色金属：受棚改政策调整和全球贸易摩擦影响，板块震荡为主，但需求端有望支撑价格。

零售与快速消费品

• 行业趋势：中国快速消费品市场迎来七年首次反弹，消费升级趋势明显。
• 投资建议：推荐龙头企业，如海澜之家、富安娜等，关注“新零售”模式。

关键行业与个股推荐

评级标准简述

• 推荐：预期行业或公司表现优于市场平均20%以上
• 谨慎推荐：预期行业或公司表现优于市场平均10%-20%
• 中性：预期与市场平均相当
• 回避：预期表现低于市场平均10%以上

总结

本报告在中美贸易战背景下，对A股市场及多个行业进行了深度分析，指出经济下行压力增大，内需成为政策重点。同时，报告认为结构性行情将延续，建议关注具备核心竞争力与政策支持的行业与个股，如风电、新能源、零售等。此外，人民币汇率、美元走势、大宗商品价格及行业政策变化均被纳入分析框架，为投资者提供了多维度的投资参考。