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PP期货震荡运行分析总结

报告信息

• 主题: PP期货震荡运行分析
• 制作日期: 2024年02月22日
• 报告机构: 冠通期货研究咨询部

策略与观点

• 宏观面：政策刺激（如增发国债重建防灾减灾）和社融数据良好，支持聚烯烃需求，原油上涨（布伦特原油至82美元/桶）提供支撑。节后首日高开，但下游返工需时，石化库存压力大，可能导致回调；建议逢高做空PP05合约。
• 价差策略：相对PP05新增产能空白期，建议逢低做多L-PP价差，因近期多套产能投产。

市场行情

• 期货方面: PP2405合约低开后震荡，收盘于7400元/吨，低于20日均线，涨幅0.22%，持仓量增加。
• 现货方面: 现货价格多数稳定，拉丝报7250-7450元/吨，共聚报7450-7700元/吨。

基本面跟踪

• 供应：检修装置重启，PP企业开工率升至87%，同比低3个百分点；库存增加435万吨至99万吨，节后累库幅度中性，去库缓慢。
• 需求：春节假期多数企业停工，节后返工缓慢；原油涨跌影响：布伦特原油震荡、丙烯到岸价环比下跌。
• 风险：下游复苏慢，库存压力持续。

建议与风险

• 交易建议: 逢高做空PP05，逢低做多L-PP价差；把握震荡行情。
• 风险提示: 投资有风险，需谨慎；建议阅读报告最后一页免责声明，涵盖数据来源和责任免责。