20240906-建信期货-铁合金日评_9页_2mb

黑有色日报分析摘要

研究员信息

翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁构成研究团队，期货从业资格号分别为F3033782、F03124070、F03134307。

市场回顾

1. 期货表现：9月5日，硅铁主力合约（SF410）震荡偏弱，收盘报6134元/吨，跌0.55%创年内新低；锰硅主力合约（SM501）震荡运行，收盘报6164元/吨，跌0.64%。
2. 持仓与资金：硅铁持仓量降至10.5万手（-0.86%）；锰硅显弱势，但KDJ指标入下行通道。

基本面分析

硅铁

1. 需求端：当前钢厂普遍减产，虽吨钢利润修复，但热卷厂复产动力不足，预计硅铁需求回暖缓慢。
2. 供应端：硅铁企业开工率创新高，产量回升，但库存降至年内次低（56万吨）且钢厂库存可用天数下降。
3. 成本端：原料兰炭、硅石价格下跌，电价下调，成本支撑减弱，但低位库存对价格形成支撑。
4. 后市展望：短期内价格或继续下探，但长期随热卷复产及钢厂利润改善，有反弹可能。

锰硅

1. 需求端：螺纹钢利润改善带动锰硅需求修复，热卷厂暂无明显修复。
2. 供应端：产量/开工率下滑，但盈利逐步扩大，限制增产空间，不过高库存（约75万吨）压力大。
3. 成本端：进口锰矿报价持续下跌，成本线下移。
4. 后市展望：短期难有实质性突破，中期需等待库存消化，看好小幅反弹，倾向于弱势震荡。

行业消息

1. 商务部回应美国301关税问题，敦促美方取消加征关税。
2. 中国央行表态将根据经济形势灵活调整货币政策。
3. 2024年前8月全国固定资产投资同比显著下降。
4. 两广钢材市场供需失衡，全国钢企面临转型挑战。

数据概览

附图涉及硅铁、锰硅主产区现货价格、基差、成本利润、产量/开工率、库存、原材料价格等的变动趋势。数据显示硅铁库存降至年内次低，锰硅库存压力仍巨大。

以上总结严格遵循了您的要求，如需详细数据图分析，请参考正文附图。