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尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现出供需变化与价格波动并存的特点。港口库存持续下降，内地库存略有增加，整体开工率上升，产量小幅上涨，市场价格小幅上调10-30元/吨。下游需求表现中性，但成交氛围有所改善，农业需求逐步启动，工业需求维持刚需采购。

主要观点

• 市场趋势：尿素价格预计将继续震荡上行，主要受到库存调整、开工率提升及农业需求回暖的影响。
• 供需动态：
  • 港口库存大幅减少，小颗粒库存下降显著，大颗粒库存略有减少。
  • 内地库存小幅上升，显示市场在区域层面存在一定的补库行为。
  • 中国尿素产能利用率上升，煤制尿素和气制尿素开工率均有提高。
  • 尿素产量环比增加，表明生产端持续发力。
• 下游需求：
  • 复合肥开工率下降，显示工业需求偏弱。
  • 三聚氰胺开工率也有所下滑，对尿素需求形成一定压制。
• 农业需求：
  • 新疆春播进度快于2022年同期，粮食作物播种面积增加，推动农业用肥需求。
  • 吉林省推动鲜食玉米种植，计划种植面积扩大，带动相关农业订单增长。
  • 广西罗城水果种植面积和产量持续增长，农业需求具备一定支撑。

关键信息

利多因素

• 农业需求启动：新疆春播进度快于2022年，粮食作物播种面积增加12万亩左右；吉林省推动鲜食玉米种植，种植面积扩大；广西水果产业稳步发展，种植面积和产量均有所提升。
• 企业检修减少：本周检修企业数量减少，部分企业已复工，如阿克苏华锦、山东润银、河南晋开、四川玖源、鄂尔多斯化学工业、山西兰花等，显示供应端压力有所缓解。
• 市场情绪改善：下游成交氛围好转，农业需求逐步释放，为尿素价格提供支撑。

利空因素

• 港口库存下降：本周港口样本库存6万吨，环比减少2万吨，降幅达25%。
• 尿素产量上升：中国尿素产量120.21万吨，环比增加6.84%，显示供应端持续放量。
• 出口量减少：2月份尿素出口量16.64万吨，环比减少30.90%，出口均价也有所下滑，影响市场整体需求。
• 工业需求偏弱：复合肥和三聚氰胺开工率均下降，对尿素需求形成拖累。

风险因素

• 煤炭价格波动：煤炭作为尿素生产的重要原料，其价格变化将直接影响尿素成本及价格走势。
• 企业检修减产：若更多企业因检修或限产而减少产量，可能对市场供应造成影响。
• 需求不及预期：农业需求跟进不及预期或工业需求持续低迷，将对价格形成下行压力。
• 政策及天气因素：农业政策调整及天气变化可能影响播种进度和用肥需求。

操作建议

预计尿素价格将震荡上行，建议关注库存变化、开工率波动及农业需求释放情况，适时把握市场机会。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283