20240927-正信期货-股指期货月报_政策超预期落地_指数强势反弹_8页_1mb

股指期货月报总结

市场表现回顾

2024年9月，国内市场受政策超预期影响强势反弹。9月末，沪深300、上证50、中证500分别上涨859%、862%和861%，中小企业板块中证1000上涨754%。股指期货方面，IF涨1007%、IH涨971%、IC涨1021%、IM涨934%。市场资金面整体偏弱，两融余额减少约1.69万亿元。

宏观基本面分析

9月经济数据显示供给和需求均显乏力，信贷周期持续下行，但政策逆周期调节明显加强。9月24日央行降准降息释放长期流动性约1万亿元，9月25日政治局会议推动中长期资金入场，并强化房地产政策，应对经济目标完成压力。政策超预期使市场信心显著提升。

国内外环境影响

海外方面，美联储降息周期启动可能带动美国制造业补库，通过中美利差、跨境资金流动和外需三个渠道影响国内市场。尽管中美经济周期可能出现同步拐点，但目前美国经济仍具韧性。国内方面需辩证看待需求修复可能，保持适度乐观，但需警惕经济修复不及预期。

投资策略建议

建议四季度投资者采取逢低布局策略，重点关注政策落地带来的结构性机会。防范风险包括：

1. 经济修复不及预期
2. 地缘政治风险
3. 美联储政策变动
4. 美国大选市场波动

未来市场波动可能受政策落地节奏、经济数据表现及全球政治经济环境多重因素影响。预计节后至三季度末市场波动可能加剧，四季度随着政策效果显现市场有望重回升势。