20240530-天风证券-宏观点评_A股财报里的中国企业出海图_8页_1mb

A股企业海外出海总结

总体趋势

2023年，A股企业海外出海势头强劲，出口和海外建厂成为主要战略。尽管出口仍是核心方式，但领先企业通过设厂进入当地市场，规避贸易壁垒并响应客户需求。重点领域包括商用车、油服工程、白色家电、风电设备和电池行业，这些领域出海增速显著，部分公司海外收入增速超过10倍。

行业表现

• 商用车和油服工程：海外收入占比30%-50%，同比增速约60%。商用车海外收入占比上升112%，油服工程上升65%，主要通过产品出口和海外建厂，如中集车辆在24家“灯塔工厂”。

• 白色家电和互联网电商：海外收入稳健增长，增速10%-25%。白色家电如海尔智家和美的集团通过出口和建厂结合，树立全球品牌。互联网电商企业采用平台跨境模式，如联络跨境和Newegg。

• 风电设备和电池：海外收入增速突出，电池行业海外收入增长率超10倍。风电设备头部企业如金风科技出口主导，但振江股份等开始海外建厂。锂电池企业宁德时代和欣旺达积极布局全球基地，海外市场占比显著提升。

关键公司案例

领先企业如中集车辆、海尔智家、美的集团、金风科技和宁德时代均在海外建厂或设点，实现产销一体化。例如，宁德时代在德国和匈牙利建厂，锁定北美市场；金风科技收购海外总装厂，扩展北美和亚洲市场。中型企业也受益于出海战略，直面全球竞争。

风险与挑战

报告提醒：2023财报信息可能滞后，未完全反映2024一季度新动态。使用平均值统计易受极值影响，贸易壁垒加剧海外建厂压力。总体上，出海战略提升企业全球地位，但需应对不确定性。