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格林大华期货短纤早报总结（20210726）

核心内容概述

本报告分析了短纤市场的近期走势及影响因素，指出当前短纤市场受成本端支撑，短期走势将跟随PTA价格波动。同时，市场供需变化、装置检修及海外环境等因素对短纤价格产生重要影响。

主要观点

• 短期走势：短纤价格短期内主要受成本端影响，加工费处于低位，市场波动性较大。
• 成本端支撑：PTA因台风影响，部分地区封航，可流通货源紧张，成本端或有支撑。
• 供需变化：市场整体库存水平偏低，但实际物理库存略有下降，显示供应端压力有所缓解。
• 需求端不确定性：海外疫情仍存，终端需求存在不确定性，可能对市场造成不利影响。
• 操作建议：建议投资者短线谨慎操作，关注成本端价格波动。

关键信息

一、利多因素

• 库存水平偏低：截至7月22日，短纤库存水平为2.7天，环比上升0.2天；实际物理库存为17.32天，环比下降0.6天。
• 市场成交增加：7月23日，中国轻纺城客增量增加，总成交704万米，环比增加96万米。
• 开工率回升：7月22日，织造开工率调至76.47%，周环比上升0.27%，显示行业生产活动有所恢复。
• 装置检修计划：宁波大发22万吨装置于7月20日停车检修，计划20天；三房巷40万吨装置计划于7月25日检修，预计持续20天。

二、利空因素

• 产销下滑：7月23日，短纤产销率为26.65%，环比下滑24.70%，显示需求端有所疲软。
• 新增产能释放：福建经纬6万吨装置、宿迁逸达6万吨装置计划近期重启，可能对市场供应造成压力。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格变化可能影响短纤成本端走势。
• 终端需求变化：下游需求的不确定性可能对短纤价格形成压制。
• 海外疫情新情况：疫情可能影响出口需求，进而影响整体市场预期。
• 中美关系影响：国际政治关系变化可能对市场情绪及贸易产生影响。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610