20251231-华泰期货-新能源及有色金属日报_供需双弱情况下_盘面区间震荡_7页_1mb

文档总结：供需双弱情况下，盘面区间震荡

核心内容概述

本报告分析了2025年12月30日工业硅和多晶硅市场的运行情况，指出当前市场处于供需双弱的格局下，价格呈现区间震荡态势。工业硅期货价格小幅上涨，多晶硅期货价格震荡下行，市场整体情绪较为谨慎。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2605于2025-12-30开于8705元/吨，收于8915元/吨，较前一日结算价上涨1.08%。
• 工业硅现货价格基本持稳，主要地区如华东、新疆、四川等地价格稳定。

供应端

• 供应端整体维持稳定，西北地区复产情况及西南地区停产情况是关注重点。
• SMM数据显示，12月18日工业硅社会库存为55.3万吨，较上周下降1.43%。其中普通仓库库存增加，交割仓库库存减少。

消费端

• 有机硅DMC报价稳定，多晶硅产量基本稳定，12月预计排产在11.4万吨附近。
• 有机硅企业排产小幅下降，预计对工业硅消费减量在五千吨左右。
• 铝硅合金企业开工率维持稳定，部分企业因环保因素减产，下游需求边际走弱。

策略建议

• 单边策略：短期区间操作，关注价格波动。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

• 西北复产与西南停产的动态变化；
• 多晶硅企业开工情况；
• 政策端扰动；
• 宏观经济及资金情绪变化；
• 有机硅企业开工情况。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2605于2025-12-30开于56500元/吨，收于57890元/吨，较前一日结算价下跌0.19%。
• 多晶硅现货价格小幅走强，N型料价格在50.00-55.00元/千克，n型颗粒硅价格在49.00-51.00元/千克。

库存与产量

• 多晶硅库存30.30万吨，环比增加3.40%；
• 硅片库存21.69GW，环比增加0.88%；
• 多晶硅周度产量25300吨，环比增加1.20%；
• 硅片产量10.33GW，环比下降3.19%。

产品价格

• 硅片价格：N型18Xmm硅片1.35元/片，N型210mm硅片1.65元/片，N型210R硅片1.45元/片；
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，Topcon电池片价格在0.38元/W左右；
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.66-0.68元/W，N型210mm主流成交价0.67-0.69元/W。

策略建议

• 单边策略：短期在5.4-6万元/吨区间震荡；
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

• 行业自律对上下游开工的影响；
• 期货上市对现货市场的影响；
• 资金情绪波动；
• 政策扰动。

图表说明

文档附有8张图表，分别展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量情况，数据来源为SMM及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格证监许可【2011】1289号

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性及完整性，仅作参考。投资者需自行判断，不承担因此产生的任何责任。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com