20240424-冠通期货-郑棉反弹后回落_短空操作为主_4页_301kb

郑棉期货投资分析与操作建议总结

核心观点：
综述指出郑棉反弹后再度回落，维持空头思路，建议短空操作。

供应端变化

1. 国际方面：USDA小幅调降全球棉花产量和消费量，期末库存下降57万吨。美棉播种条件良好，但下游需求不及预期。
2. 国内方面：新疆棉花大面积播种，预计植棉面积降幅有限。国内库存高位，内外棉价差扩大至1274元/吨。

需求方面

4月19日数据显示，新棉交售率接近100%，但同比减少；纺织开机率下降0.37%，纱厂纱线库存天数增加。欧美对中国棉限制未解除，订单情况不佳。

期现市场

期货CF2409收盘下跌0.44%，持仓增579手。现货方面：内外棉价差扩大，进口棉库存高位；国内32s纯棉纱价格稳定，但进口棉价差增幅扩大。

外贸动态

美国对中国棉出口同比增幅明显，在政策限制下仍有增量趋势，但后续走势需关注国内运保费下调等因素。

操作建议

主力空单继续持有，短期关注区间下沿支撑。预计中长期基本面将维持偏空。