20180723-东方财富证券-医药生物行业周报_问题疫苗事件持续发酵_行业监管与招标采购引发关注_19页_2mb

医药生物行业周报总结

核心内容

2018年7月，医药生物行业整体表现低迷，上周行业下跌 2.71%，在27个一级行业指数中排名垫底。2018年初至今，行业涨幅为 4.02%，排第3位。行业监管和招标采购成为近期关注的焦点，尤其是长春长生生物因疫苗质量问题被监管处罚，引发社会广泛关注。

此次事件不仅影响了公众对国产疫苗的信任，也促使国家进一步加强疫苗行业的监管力度和招标采购流程规范。从长远来看，这将推动行业向更规范化、安全化的方向发展，有利于那些一直遵守行业规范、注重产品质量的企业。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业整体表现不佳，多个子行业下跌，其中生物制品跌幅最大，达到 5.46%。
• 问题疫苗事件影响：事件引发了社会对疫苗质量和监管的广泛质疑，但也为行业规范化提供了契机。
• 政策影响：国家将加强监管和招标采购流程，这将有助于提升行业标准和市场透明度。
• 企业机会：我们认为，此次事件是一个严峻的挑战，但也蕴含机遇，拥有高质量疫苗产品的公司，如 智飞生物，将有望在行业整顿后获得更大市场份额。

关键信息

行情回顾

• 上周市场表现：

  • 医药生物行业下跌 2.71%。
  • 各子行业均下跌，其中医疗器械下跌 3.18%，医疗服务下跌 3.82%。
  • 个股涨幅前十包括明德生物、鲁抗医药、润达医疗等。
  • 个股跌幅前十包括长生生物、冠昊生物、华大基因等。

• 今年以来市场表现：

  • 医疗服务涨幅最大，达到 26.32%。
  • 生物制品涨幅为 4.13%，化学制药为 3.96%。
  • 板块内涨幅最大的个股为药明康德、明德生物、振德医疗等。
  • 板块内跌幅最大的个股为千山药机、华大基因、恒康医疗等。

行业动态

• 药品上市许可持有人制度（MAH）：

  • 上海安必生制药成为首家持有药品上市许可的研发机构，其孟鲁司特钠咀嚼片通过一致性评价，享受与原研品同等待遇。
  • MAH制度旨在释放药企生产力，促进专业化和规模化生产，推动医药产业链健康发展。

• 新产品与研发进展：

  • 华兰生物：参股公司华兰基因工程有限公司的单克隆抗体药物临床研究申请获受理。
  • 现代制药：控股子公司头孢呋辛酯片通过一致性评价，为公司带来市场竞争力。
  • 乐普医疗：阿托伐他汀钙片通过一致性评价，公司有望提高市场份额。
  • 天士力：投资 Mesoblast 公司，引进干细胞产品，拓宽心脑血管治疗药物产品线。
  • 贝达药业：Vorolanib（CM082）和特瑞普利（JS001）联用的临床试验申请获受理，探索抗肿瘤联合治疗方案。

业绩快报与预告

• 中报业绩快报：

  • 片仔癀：净利润增长 42.88%，营业总收入增长 37.15%。
  • 普洛药业：净利润增长 42.76%，营业总收入增长 12.05%。
  • 康恩贝：净利润增长 42.62%，营业总收入增长 52.83%。
  • 京新药业：净利润增长 25.30%，营业总收入增长 41.08%。

• 中报业绩预告：

  • 长生生物：净利润增长 -20.00% 至 20.00%。
  • 润达医疗：净利润增长 40.00% 至 60.00%。
  • 康泰生物：净利润增长 310.00%。
  • 智飞生物：净利润增长 315.00%。

风险提示

• 创新药品研发进展不及预期：可能影响公司未来业绩表现。
• 政策实施进度不及预期：可能影响行业规范化的推进。

行业重点关注公司

• 安科生物：市值 190.32亿元，盈利预测为 0.37亿元（2018）、0.50亿元（2019）、0.67亿元（2020），评级为 买入。
• 艾德生物：市值 91.41亿元，盈利预测为 0.89亿元（2018）、1.23亿元（2019）、1.73亿元（2020），评级为 增持。
• 通化东宝：市值 519.34亿元，盈利预测为 0.53亿元（2018）、0.68亿元（2019）、0.86亿元（2020），评级为 增持。
• 智飞生物：市值 784亿元，盈利预测为 0.84亿元（2018）、1.35亿元（2019）、1.85亿元（2020），评级为 增持。
• 复星医药：市值 991.29亿元，盈利预测为 1.48亿元（2018）、1.75亿元（2019）、2.05亿元（2020），评级为 未评级。

会议前瞻

• 2018精准医疗与精准健康管理高峰论坛：2018年7月28日，北京，聚焦精准医疗领域。
• 2018上海首届国际医药供应链高峰论坛：2018年8月3日，上海，探讨医药供应链发展。
• 2018第十二届国际再生医学和干细胞大会：2018年12月7日，西安，关注再生医学和干细胞技术。