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2025年7月24日银河期货早报摘要

原油与沥青
原油市场结算价显示WTI与布伦特合约小幅下跌，SC主力合约亦呈下行趋势。市场回顾中强调中东及北海原油月差走弱，预计三季度需关注中东出口增量及中美消费国需求变化。中长期仍面临供需过剩压力，短期关注Brent波动区间67-70美元/桶。沥青方面，现货价格维持稳定，供需端在炼厂库存与需求不足间博弈，短期预计窄幅震荡。

燃料油与PX/PX
高硫燃料油供应偏紧，进口物流扰动频繁，需求方面成品油旺季与裂解成本下行形成矛盾。低硫燃料油方面供应回升但需求支撑有限，需关注出口物流变化。PX市场现货成交氛围平淡，价格延续弱势，套利及单边策略暂为空观。

PTA与乙二醇
PTA供应预期增加，下游织造终端淡季需求疲软，价格震荡为主。乙二醇因内盘装置重启预期供应增加，但反内卷政策带来短期支撑，预计震荡偏强。

PVC与烧碱
PVC供需现实转弱，政策预期升温带来短期偏强支撑，需关注政策落地节奏。烧碱受产能淘汰影响价格走强，但基本面边际转弱，短期震荡偏强。

塑料与玻璃
PP、PE供需格局面临新产能投放与终端需求弱势的双重压力，中期偏空。玻璃现货价格趋稳，短期高位震荡，套利关注多玻璃空纯碱组合。

甲醇与尿素
甲醇短期支撑增强，港口累库速度放缓，预计震荡偏强，期权暂观望。尿素出口预期改善，但国内需求偏弱，回调做多策略需谨慎。

另类品种
原木市场供需矛盾逐步显现，进口规模收窄但价格稳中偏强；胶纸及纸浆市场交投淡季，供需双弱格局延续，单边策略暂观望。

综合来看，短期市场受宏观情绪与政策预期驱动，中长期基本面存在供需矛盾累积。各品种需密切关注库存变化及政策落地情况，灵活调整仓位。