2016年-IMF国际货币组织全球_Bank_Solvency_and_Funding_Cost_30页_1mb

报告摘要

总结：银行偿付能力与融资成本的关系

核心内容

本文探讨了银行偿付能力（solvency）与融资成本（funding cost）之间的关系，特别是在压力测试（stress testing）中的重要性。研究重点在于分析银行融资成本对偿付能力变化的敏感性，并考虑其他银行基本面（bank fundamentals）因素的影响。作者利用美国和全球银行的平衡表数据，构建了多种衡量银行基本面的指标，并通过面板数据分析了融资成本对这些指标的反应。

主要观点

银行偿付能力与融资成本之间存在负相关关系，但这种关系的幅度较小。
在正常时期，平均融资成本与偿付能力之间的关系较弱，而银行间融资成本（作为批发融资成本的代理指标）与偿付能力之间的关系更强。
在压力时期，银行间融资成本对偿付能力的敏感性显著高于正常时期。
融资成本与偿付能力之间的关系是非线性的，偿付能力较低时，融资成本对变化的敏感性更高。

关键信息

数据与变量构造

数据来源：美国联邦存款保险公司（FDIC）的Call Report数据，包含约10,000家美国银行21年的季度数据；全球银行数据来自SNL Financial，包含约2,700家来自80个国家的银行年度数据。
融资成本代理指标：
- 平均融资成本：定义为报告期间的总利息支出与总负债的比率。
- 批发融资成本：定义为联邦基金和回购（repo）的利息支出与总联邦基金和回购的比率，代表银行间融资成本。
银行基本面指标：
- 偿付能力（Solvency）：包括一级资本比率、总监管资本比率、杠杆比率。
- 资产质量（Asset Quality）：包括净贷款损失、信用损失准备金、净贷款损失的收益覆盖、非当前贷款占总贷款的比例。
- 流动性（Liquidity）：包括流动资产占总资产的比例、波动性负债占总负债的比例、存款占资产的比例。
- 盈利能力（Profitability）：包括净资产收益率（ROE）、总资产收益率（ROA）、净息差。
控制变量：
- 相对规模（Relative Size）：定义为银行总资产与样本中总资产的比值的对数。
- 保险存款比例（Fraction of Insured Deposits）：代表银行被违约风险影响的可能性。

方法论

模型类型：作者使用了逻辑回归（logit model）和面板数据模型（panel model）来评估银行基本面与融资成本之间的关系。
非线性分析：通过构建分段线性回归模型和非线性变换模型（如 $ \frac{1}{(SO_{it} + \mu)^z} $），研究了融资成本对偿付能力变化的非线性反应。
模型选择：使用Arellano-Bond广义矩估计（GMM）方法，以处理面板数据中较大的横截面维度。