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市场总结：动力煤市场谨慎观望，煤价震荡整理

核心内容概述

2026年7月24日，动力煤市场整体呈现谨慎观望态势，煤价震荡整理。主产区供应偏紧，港口库存高位运行，下游需求疲软，进口煤市场保持平稳。

主要观点

1. 价格走势

• 产地指数：
  • 榆林5800大卡指数报700.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。
  • 鄂尔多斯5500大卡指数报628.0元/吨，周环比持平。
  • 大同5500大卡指数报701.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。
• 港口指数：
  • CCI进口4700指数报92.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨。
  • CCI进口3800指数报73.2美元/吨，周环比下跌0.3美元/吨。
• 海运费：
  • OCFI指数报1151.69点，环比下跌5.53%。
  • BDI指数报2725.00点，环比下跌0.99%。

2. 市场供需情况

• 供给方面：
  • 主产区市场震荡偏弱，安监力度不减，叠加严查超产，导致供应偏紧。
  • 冶金化工等终端刚需采购稳定，多数煤矿产销平衡。
  • 矿方关注月底需求释放情况，市场整体供应仍偏紧。
• 需求方面：
  • 短期动力煤需求支撑不足，中间库存逐步消化，或对需求有所提振。
  • 中长期看，供应宽松格局未改，需关注非电煤消费及库存去化情况。
• 港口库存：
  • 北方港（不含黄骅）库存合计2739.0万吨，周环比增加3万吨。
  • 港口日均调入量104.08万吨，环比增加2.52万吨；日均调出118.86万吨，环比增加45.4万吨。
  • 港口库存已累至历史高位，疏港压力较大，下游采购以长协为主，询货积极性下降。

3. 电厂运行情况

• 沿海六大电厂日耗92.1万吨，周环比增加6万吨。
• 总库存1446.4万吨，周环比下降13.5万吨。
• 可用天数16天，周环比下降1天。

4. 进口煤市场

• 印尼及澳洲外盘报价稳定，终端去库背景下，旺季需求尚未明确，市场保持观望。

关键信息

• 市场情绪：整体市场谨慎观望，煤价震荡整理。
• 供应端：主产区供应偏紧，安监和超产检查持续。
• 需求端：短期需求不足，中长期供应宽松，非电煤消费成为关注焦点。
• 库存压力：港口库存高企，电厂库存下降，库存去化速度缓慢。
• 海运成本：海运煤价指数下跌，运输成本承压。

图表说明

• 图1：鄂尔多斯Q5500价格（单位：元/吨）
• 图2：鄂尔多斯Q5000价格（单位：元/吨）
• 图3：462家样本矿山动力煤日均产量（单位：万吨）
• 图4：462家样本矿山动力煤产能利用率（单位：%）
• 图5：火力发电量（单位：亿千瓦时）
• 图6：全社会用电量（单位：亿千瓦时）
• 图7：462家样本矿山动力煤库存（单位：万吨）
• 图8：55港动力煤库存（单位：万吨）
• 图9：秦皇岛港动力煤库存（单位：万吨）
• 图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）（单位：万吨）

报告发布信息

• 本期分析研究员：
  • 邝志鹏，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171
  • 余彩云，从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310
  • 刘国梁，从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505
  • 邢亚文，从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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