20130712-安信证券-巨澜将至_浪里淘金_13页_896kb

巨澜将至 浪里淘金

——拟上市公司的初步梳理

一、IPO在审企业的基本情况

1. 行业分布

已过会的83家公司中，行业分布如下：

• 机械：15家（18.07%）
• 计算机：10家（12.05%）
• 医药：9家（10.84%）
• 汽车：6家（7.23%）
• 电子元器件：5家（6.02%）
• 电力设备：4家（4.82%）
• 基础化工：4家（4.82%）
• 建筑：4家（4.82%）
• 电力及公用事业：3家（3.61%）
• 纺织服装：3家（3.61%）
• 农林牧渔：3家（3.61%）
• 食品饮料：3家（3.61%）
• 传媒：2家（2.41%）
• 通信：2家（2.41%）
• 交通运输：2家（2.41%）
• 餐饮旅游：1家（1.20%）
• 国防军工：1家（1.20%）
• 家电：1家（1.20%）
• 建材：1家（1.20%）
• 煤炭：1家（1.20%）
• 轻工制造：1家（1.20%）
• 商贸零售：1家（1.20%）
• 有色金属：1家（1.20%）

2. 财务数据

• 净利润复合增速：约69%的公司2009-2011年净利润复合增速超过30%，其中49%的公司增速超过50%。
• 行业增速：剔除缺少2011年数据的公司后，国防军工、建材、商贸零售、纺织服装、交通运输的归属于母公司净利润增速居前。

3. 融资规模

• 总融资额：约558亿元。
• 融资额分布：60%的公司融资额在3亿元以下，仅2家融资额超过100亿元。

二、已过会公司实施IPO的限制性条件

IPO重启将优先选择已过会企业，但需满足以下7个条件：

1. 财务资料在有效期内
2. 履行完会后事项程序
3. 落实新意见中对发行人、股东等的要求
4. 无未办结信访事项
5. 纳入财务专项核查的企业完成反馈答复
6. 不涉及被处罚调查中保荐机构
7. 财务资料虽然有效但已经过完整财务周期的需补充说明、披露

因涉及违规事件，平安证券、民生证券、国信证券、光大证券的已过会项目冲刺首批上市的可能性较低。

三、拟上市公司中优质标的的筛选

我们从行业、财务、政策、稀缺性四个维度筛选出10家重点拟上市公司：

• 绿盟科技（计算机）
• 中矿环保（电力与公用事业）
• 牧原食品（农林牧渔）
• 东方网力（计算机）
• 中航文化（传媒）
• 华恒焊接（机械）
• 迪瑞医疗（医药）
• 中材节能（电力与公用事业）
• 慈铭体检（医药）
• 雪浪环境（电力与公用事业）

四、重点行业的定性筛选

1. 未来处于景气周期的传统行业

• 食品饮料：调味品、乳制品
• 医药生物：医疗保健、医疗器械、药品生产研发与销售
• 电力设备：特高压

2. 代表新技术发展方向的新兴行业

• TMT行业和创业板：重点关注成长性高的公司，如绿盟科技、中矿环保、东方网力、华恒焊接等。

3. 政策大力支持的行业

• 节能环保：受益于政策推动，如中材节能、雪浪环境
• 农业产业化：如牧原食品
• 网络安全：如绿盟科技
• 智慧城市：如东方网力
• 工业机器人：如华恒焊接

4. 具备稀缺性的行业

• 农林牧渔：溢多利（新型安全饲料）
• 建材：苏太平洋（石英制品）
• 商贸零售：金一文化（贵金属工艺品）
• 纺织服装：乔丹体育、贵人鸟（体育用品）
• 机械：华恒焊接（焊接自动化）

五、基于量化评分的重点公司比较

我们设计了量化评分体系，包含客观评分和主观评分，权重设置如下：

• Roe：5%（历史盈利能力 + 估计的2012年Roe）
• g：15%（历史成长性 + 未来成长性）
• 参照行业估值：10%
• 投行定价能力：10%
• 稀缺性：10%

基于该体系，绿盟科技、中矿环保、牧原食品、东方网力、中航文化、华恒焊接、迪瑞医疗、中材节能、慈铭体检、雪浪环境排名前十，被重点推荐。

六、优选公司的简要介绍

七、总结

本次梳理聚焦于已过会的83家拟上市公司，从行业、财务、政策、稀缺性四个维度筛选出具备投资价值的公司。其中，绿盟科技、中矿环保、牧原食品、东方网力、中航文化、华恒焊接、迪瑞医疗、中材节能、慈铭体检、雪浪环境被列为优选标的，具有较强的市场竞争力和政策支持力度。

IPO重启将带来市场机遇，但需注意保荐机构的合规情况及市场资金博弈风险。投资者应关注高成长性、高行业地位、政策支持的公司，以提高投资成功率。