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尿素期货市场分析报告总结

核心内容

格林大华期货研究院发布的尿素期货市场分析报告，主要围绕2026年2月4日尿素主力合约2605的行情走势、供需变化、国际动态及交易策略展开。报告指出尿素市场整体呈现震荡态势，价格小幅下跌，但基本面未发生明显变化。

主要观点

• 价格走势：尿素主力合约2605价格周二下跌19元至1770元/吨，与华中主流地区现货价格持平。市场整体呈现震荡格局。
• 持仓变化：多头持仓增加13421手至23.1万手，空头持仓减少7190手至24.5万手，显示市场参与者对后市走势存在分歧。
• 供应情况：尿素行业日产21.11万吨，与上一工作日持平，但较去年同期增加1.63万吨。开工率回升至89.66%，较去年同期提高2.65%，表明供应端压力有所增加。
• 库存水平：中国尿素企业总库存量为94.49万吨，较上周减少0.11万吨，环比下降0.12%。尿素港口样本库存量保持13.4万吨不变，库存压力有所缓解。
• 需求表现：复合肥开工率降至41.3%，环比下降1.6%；三聚氰胺开工率回升至66.4%，环比增加2.8%。需求端表现分化，对尿素价格形成一定支撑。
• 国际动态：印度NFL尿素进口招标于1月2日进行，共收到26个供货商的362万吨投标量，最低报价来自Koch，分别为东海岸426.8美元/吨和西海岸424.8美元/吨。2025年12月尿素进口量和出口量均环比下降，进口均价和出口均价也有所下滑，显示国际市场对尿素的需求疲软。
• 油价影响：美国通过法案结束政府部分停摆，叠加地缘局势的不稳定性，国际油价上涨。NYMEX原油期货和ICE布油期货均上涨，但中国INE原油期货价格出现波动，夜盘有所回升。
• 市场逻辑：尿素企业库存小幅下降，主流工厂最低出厂价在1700-1750元/吨之间，工厂新单预收较好，但高价成交减弱。基本面未发生明显变化，价格维持震荡，供应压力或限制反弹高度。
• 交易策略：建议节前逢低少量布局多单，以应对可能的震荡行情。

关键信息

• 价格：尿素主力合约2605价格为1770元/吨，华中现货价格同步。
• 供应：行业日产21.11万吨，开工率89.66%，环比提升。
• 库存：总库存94.49万吨，环比减少0.12%；港口库存13.4万吨，保持不变。
• 需求：复合肥开工率41.3%，三聚氰胺开工率66.4%，需求分化。
• 国际招标：印度NFL招标共收26家供货商，投标量达362万吨。
• 进口与出口：2025年12月尿素进口35.39吨，环比下降82.11%；出口27.83万吨，环比下降53.75%。
• 油价波动：国际油价上涨，但中国INE原油期货价格波动明显。
• 交易建议：节前可逢低少量布局多单，关注震荡行情。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
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总结

总体来看，尿素市场在近期表现出震荡走势，供应端压力有所增加，但需求端表现分化，库存小幅下降，基本面未发生明显变化。国际油价上涨对市场情绪有一定支撑，但国内期货价格出现波动，需关注供需变化及国际市场动态。建议投资者在节前适当布局多单，但需注意市场风险。