20170116-兴业证券-政策追踪_联储鹰表态_英国硬退欧_14页_427kb

文档内容总结

核心内容

本报告主要围绕2017年1月15日至1月19日期间，国内外宏观经济政策、货币政策、重要经济事件及市场预期进行分析。报告涵盖了政策动向、市场反应、数据发布、机构联系人等多方面内容，为投资者提供了全面的市场动态参考。

主要观点

国内政策动向

• 创新驱动战略：中央经济工作会议多次提及“创新驱动”，并推动知识产权综合管理改革试点与“十三五”国家知识产权保护和运用规划的实施。
• 国企改革：国务院和国资委提出深化国企改革，推动混合所有制改革，尤其在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域。同时，加快钢铁、煤炭、电力业务整合，并探索海外资产整合。
• 货币政策：央行在岁末年初保持净投放为正，支持市场流动性。MLF操作显示央行在2017年1月持续进行流动性调节。
• 金融监管：证监会部署清理整顿“回头看”工作，防范金融风险。保监会强调防控风险，特别关注保险产品和资金运用。
• 其他经济政策：发改委推动信息基础设施建设，发布《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》；全国科技工作会议提出加快部署重大科技项目，支持“科技创新2030-重大项目”。

关键信息

国内政策

1. 知识产权改革：

   • 1月12日，国务院印发《知识产权综合管理改革试点总体方案》。
   • 1月13日，国务院发布《“十三五”国家知识产权保护和运用规划》，目标是提高知识产权密集型产业在GDP中的比重。

2. 国企改革：

   • 1月11日，国务院印发《关于创新政府配置资源方式的指导意见》。
   • 1月12日，国资委主任肖亚庆强调深入推进混合所有制改革，并提出未来重组重点。

3. 货币政策：

   • 央行公开市场操作净投放为正。
   • MLF操作数据显示，2017年1月央行持续进行流动性调节。

4. 其他政策：

   • 中央政治局常务委员会强调防范和化解各种风险。
   • 国务院发布《关于推进防灾减灾救灾体制机制改革的意见》。
   • 全国科技工作会议提出加快重大科技项目部署，如人工智能、深地探测等。

海外政策动向

1. 美联储：

   • 联储官员普遍认为通胀正向2%目标回升，就业市场强劲。
   • 多数官员支持2017年加息三次，但部分鸽派官员持保留意见。
   • 联储12月贴现利率会议纪要显示，贴现率从1%上调至1.25%。

2. 欧洲央行：

   • 欧元区经济温和复苏，通胀因能源价格基数效应可能继续上升。
   • 内部对是否扩大QE规模存在分歧。

3. 英国退欧：

   • 英国首相Theresa May对退欧协议仍持信心，但表示可能接受“硬退欧”。
   • 英国财政大臣Philip Hammond表示希望在脱欧事宜上做到双赢。
   • 英国央行行长Mark Carney指出脱欧对金融稳定性构成风险，但当前风险已有所降低。

4. 新兴市场：

   • 巴西央行将基准利率从13.75%降至13%。

数据与图表

• 图表1：政策雷达图，显示不同部门政策倾向（红色：偏宽松；蓝色：偏紧缩；黄色：改革转型；灰色：无重大政策）。
• 图表2-4：公开市场操作、逆回购利率、MLF操作数据，反映国内货币政策动态。
• 图表5：国内其他经济政策，包括发改委、工信部等发布的相关文件。
• 图表6：G4央行及政府官员发言，反映欧美日英经济与货币政策动向。
• 图表7：美联储加息概率，显示市场对2017年加息的预期。
• 图表8：海外重要数据预告，包括CPI、PPI、失业率等。

投资评级说明

• 行业与公司评级基于12个月内相对上证综指/深圳成指的涨跌幅。
• 推荐：相对表现优于市场；
• 中性：相对表现与市场持平；
• 回避：相对表现弱于市场；
• 买入：相对大盘涨幅大于15%；
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

联系方式

• 分析师：王涵、贾潇君、王轶君、王连庆、卢燕津、段超
• 研究助理：喻坤、肖金川
• 机构销售经理：
  • 上海地区：盛英君、顾超、王立维等
  • 北京地区：郑小平、肖霞等
  • 深圳地区：朱元或、李昇等
  • 国际机构销售经理：刘易容、徐皓等
  • 港股机构销售团队：丁先树、王文洲等
• 联系方式：
  • 邮箱：wanghan@xyzq.com.cn、dengyp@xyzq.com.cn、shengyj@xyzq.com.cn等
  • 电话：021-38565916、021-38565938、021-38565451等
  • 地址：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层，北京西城区锦什坊街35号北楼601-605，深圳福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701，香港中环德辅道中199号无限极广场32楼3201室
  • 传真：021-38565955、010-66290220、0755-23826017、(852)3509-5900

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