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新三板市场周报总结（2016年12月24日）

核心内容概述

本周新三板市场迎来“万家时代”，市场分化加剧，投资者开始关注拟IPO公司及跨市场估值差。同时，新三板转板机制有望在2017年落地，五大领域企业可能率先试点。此外，市场融资活动活跃，交易表现分化，部分公司因信息披露问题或财务造假面临风险。

主要观点

1. 万家时代分化加剧

• 新三板市场挂牌企业数量突破10000家，市场整体规模扩大。
• 大量企业面临转型与退出压力，投资者应关注拟IPO公司及具备协同效应的企业。
• 若符合IPO条件的企业获得与主板企业相同的估值，其整体市值将占主板的9%，对主板资金形成巨大冲击。

2. 新三板转板有望明年落地

• 国务院文件提及转板试点，主要针对尚未盈利的互联网和高新技术企业。
• 五大领域企业（新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数）可能成为首批试点。
• 转板前提条件是企业需符合《证券法》规定的上市条件。

3. 新三板为实体企业“输血”超千亿

• 2016年新三板融资额为1167.56亿元，其中非金融类企业融资1070亿元，占比超过80%。
• 高新技术企业占比67%，战略新兴产业企业占比24%，市场更聚焦于服务实体经济。
• 企业研发投入占比5.14%，远超全社会平均水平。

本周市场动态

做市指数与创新层指数

• 三板做市指数收于1085.62，同比上涨0.15%。
• Wind创新层指数收于1001.24点，同比上涨1.40%。

做市转让与协议转让变化

• 13家公司由协议转让变更为做市转让。
• 8家公司公告由做市转让变更为协议转让。
• 8家公司公告做市商退出做市报价服务。

本周融资动态

定向增发情况

• 74家公司实施定向增发，共募集资金67.38亿元。
• 66家公司公告定向增发预案，预计募集资金24.51亿元。
• 定增主要目的是项目融资和补充流动资金。

融资详情

• 艾科新材、科特新材、康能生物等公司实施了定向增发。
• 拟IPO企业及有协同效应的企业更受关注。

本周交易情况

涨幅榜前十

• 艺能传媒、优晟股份、商洛电子等公司涨幅较大。
• 做市转让公司中，华尊科技、意普万、金雅豪等表现突出。

跌幅榜前十

• 决胜网、世纪本原、大乘科技等公司跌幅较大。
• 做市转让公司中，明利股份、珠海港昇、大泽电极等表现不佳。

成交额前十

• 浦华环保、华邦云、红旗民爆等公司成交额较高。
• 做市转让公司中，联讯证券、先临三维、麟龙股份等成交活跃。

风险提示

• 制度建设进度低于预期可能影响市场行情。
• 部分公司存在信息披露问题或财务造假风险。

关键信息

• 新三板市场聚焦于服务中小微企业和战略新兴产业。
• 2016年新三板融资额中非金融类企业占比达91%。
• 未来拟IPO企业及兼并收购成为主要退出渠道。
• 做市转让公司总市值大于6亿的有429家，平均市盈率55.53倍。
• 证监会《证券期货投资者适当性管理办法》将对新三板市场产生重大影响。

行业热点

• 新三板转板机制有望在2017年落地，五大领域企业可能成为试点。
• 市场流动性问题仍存在，需关注投资者适当性改革。
• 企业研发投入占比高，显示新三板对科技创新的支持力度加大。