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每日晨讯总结（2022年3月9日）

核心内容概述

2022年3月9日的每日晨讯内容涵盖了政策更新、行业动态、IPO日志、研报摘要及免责声明等多个板块，重点分析了港股市场走势、房地产及博彩行业政策变化、资金流动情况以及相关企业的财务表现与未来展望。

主要观点与关键信息

政策更新

• 央行上缴1万亿利润：相当于全面降准50BP和增加1%的财政政策，用于支持留抵退税和地方转移支付，旨在助企纾困、稳就业保民生。
• 国家开发银行能源保供专项贷款：已累计发放1230亿元，支持煤炭增产和煤电企业采购电煤，增加全国煤电储煤量约10余天。
• 宏观杠杆率稳定：2017年以来年均增长约4.8个百分点，增幅总体稳定。2021年杠杆率为272.5%，预计2022年增幅保持稳定，为未来政策支持提供空间。

行业动态

• 地产物管：两会再次提及取消商品房预售制，人大代表建议提高预售门槛，直至实行现房销售。政策放松信号释放，投资者对低估值房地产板块关注度提升。
• 非银金融：1月私募资管产品设立规模为556.02亿元，环比减少63.15%，显示市场观望情绪浓厚。
• 宏观策略：南下资金连续5日净买入美团约42亿港元，连续6日净买入腾讯累计超92亿港元，显示外资对科技股的偏好。
• TMT与环保新能源：港股TMT板块投资者观望情绪较重，但政府工作报告释放积极信号；环保新能源板块推动碳排放“双控”政策，关注新能源发电企业的表现。

研报摘要

澳门博彩控股有限公司（880 HK）

• Q4业绩逊预期：博彩收入环比下降1.4%，市占率按季减少0.6个百分点至12.9%。
• 上葡京表现不佳：毛收入环比增长89.3%，但营运成本上升更快，导致经调整物业EBITDA亏损扩大。
• 财务状况：集团已解除债务违约风险，部分银团贷款延长一年，持有约33.48亿元现金及13亿元信贷融资额度。
• 目标价调整：将目标价从6.78港元下调至4.64港元，评级从“买入”调整为“增持”。
• 风险提示：疫情恶化、赌场续牌、内地打击资金外流等。

银河娱乐集团有限公司（27 HK）

• Q4业绩优于预期：经调整EBITDA为10.4亿元，环比增长107.4%，优于行业平均。
• 商场销售表现亮眼：澳门银河商场销售额创历史新高，春节假期中场恢复较快。
• 特别息派发：宣布派发0.3港元特别息，反映现金流正常化及资产负债表稳健。
• 维持“买入”评级：目标价52.8港元，对应22年及23年27.4倍及14.1倍EV/EBITDA。
• 风险提示：疫情扩散、赌场续牌、经济放缓等。

房地产行业分析

• 内房股表现：过去一周中国房地产指数下跌2.7%，但跑赢恒指。新城发展、雅居乐集团、建业地产表现较好。
• 政策改善信号：政府工作报告释放需求端政策进一步宽松信号，支持合理住房需求，地方层面或有更多支持政策出台。
• 销售数据：2022年2月百强房企操盘销售金额同比下跌47.2%，一线城市销售稳定，二、三线城市仍走弱。
• 行业展望：2022年仍是风险出清年，优质房企及物管企业有望受益，个股推荐包括建发国际集团、融创中国、碧桂园服务等。

总结

综上所述，当日市场整体情绪偏弱，港股持续下跌，但部分本地股及政策受益板块表现相对稳健。房地产行业政策有所松动，但销售数据仍显疲软，优质房企及物管企业受关注。博彩行业则面临业绩压力及政策不确定性，但银河娱乐表现优于同行，获维持“买入”评级。同时，南下资金持续流入科技股，显示外资对相关板块的偏好。整体来看，市场仍处于政策与基本面博弈阶段，投资者需谨慎应对不确定性。