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ECN 远期凝聚分析摘要

• 近期动态：

• 本周二（11月12日）盘中因02计价指数提前传闻，市场拉高，其他合约跟动走高。午后因MSK开舱降价，导致EC2602大幅下跌。

• EC2602估值中性，趋势将逐步调整对接11月下旬运价决定12月挺价落地程度，短期跟随现货变动与船司宣布节奏。

• 02（EC2512）估值更难锚定，短期仍将主要跟随EC2602走势。观察旺季提货情况，运价高峰期可能在春节前4-5周（即明年1月中），该周期或有更高想象空间。

• EC2604为淡季合约，短期在旺季主导中维持窄幅震荡，但需注意明年供应压力增大及4月淡季预期，建议以高空思路应对。

• 近期报价情况：

• 45周落地均价约值2050美元/TEU（折盘1450点），46周为2000美元/TEU（折盘1400点）。11月下半月压力增加，部分船司报价下调（如MSK定舱2250美元），后续其他公司报价或跟进下调。

• OOCL宣布11月下调运价300至2600美元，MSK表示48周开舱报价1900-2000美元（折盘1340-1400美元）。

相关新闻与政策：

• 欧洲市场动态：集运市场结束45周舱位预订，下半月发货压力增加。

• 中国政府11月10日起暂停对美船舶收取特别港务费等措施，为期一年。

• 地缘政治方面，加沙停火协议第一阶段实施约四周，但第二阶段谈判前景不明，持续性面临挑战。

• 市场展望技术面：

• EC主力合约价格走势显示近期波动较大，远期曲线呈现上行趋势。

• SCFI指数（欧线）季节性趋势图显示运价波动有一定规律性，但当前节点暂无明确突破。

• 主要结论：

• 短期价格受现货市场和船司宣布节奏主导，季节性旺季成上涨驱动，目标价位可能在春节前四周（年底）。

• 后续需关注地缘政治风险、中美贸易政策、船司运力安排及旺季实际需求强度。