医疗美容行业专题报告：以瘦为美，医美减法市场大有可为_18页_2mb

以瘦为美，医美减法市场大有可为

核心内容

本报告聚焦于中国医美减法市场的发展潜力，指出随着肥胖人群基数的扩大和“以瘦为美”观念的普及，医美项目在纤体瘦身市场中扮演着重要角色。同时，分析了溶脂针与减肥针两大细分市场的现状、前景及竞争格局，提出了对相关企业的投资建议。

主要观点

• 肥胖人群基数大：中国肥胖人群已达到2.2亿人（2020年），预计到2026年将增长至2.8亿人，复合增速为4.3%。
• 以瘦为美观念盛行：2022年77%的网民自感体重超标，推动纤体瘦身市场发展。
• 医美为重要瘦身途径：医美项目包括手术、注射、光电等，具有精准、效果好、安全等优势，能够替代部分传统瘦身方式。
• 溶脂针市场潜力大：预计2026年国内溶脂针市场规模将突破10亿元，目前仅有少数企业布局，竞争温和。
• 减肥针市场前景广阔：减肥针包括GLP-1受体激动剂等，2021年海外市场规模超过10亿美元，国内在研产品超过10种，未来有望带动市场增长。

关键信息

1.1 运动与食品瘦身市场

• 中国功能性瘦身食品市场规模在2021年达到2794亿元，健身器材市场规模为547亿元，合计超过3000亿元。
• 运动与节食仍是主要瘦身方式，占比分别为69.9%和59.3%。
• 药物与手术减肥占比分别为27.8%和20.0%，但效果与安全性仍是用户首要考虑因素。

1.2 医美减法市场

• 吸脂手术：通过负压吸引脂肪，效果持久，但存在感染、凹凸不平等风险。
• 冷冻溶脂（酷塑）：通过低温使脂肪结晶老化并代谢，作用部位精准，但见效慢、费用高。
• 射频溶脂（魔塑）：通过高频电波消融脂肪并紧致皮肤，但存在烫伤、血清肿等并发症。
• 中医埋线：刺激穴位，抑制食欲，作用温和，但需多次治疗。
• 肉毒毒素：抑制肌肉收缩，用于瘦脸、瘦肩，效果较好但维持时间短。
• 溶脂针：如Kybella，作用机制为分解脂肪细胞，效果持久，但国内尚无获批产品，预计2023年将有首款产品获批，2026年市场规模将超10亿元。

2.1 溶脂针市场

• Kybella：2015年获得FDA认证，2019年全球销售收入为0.31亿美元，但销售景气度有所下降。
• 国内市场：暂无获批产品，仅有少数企业布局，如南京诺瑞特、爱美客、科笛生物等，均处于临床试验阶段。
• 市场潜力：预计2026年溶脂针市场规模将超10亿元，轻医美属性有助于吸引消费者。

3.1 减肥针市场

• 海外情况：利拉鲁肽、司美格鲁肽等GLP-1受体激动剂药物在减重领域表现优异，2021年海外市场规模超过10亿美元。
• 国内情况：目前仅有奥利司他获批，未来有望引入更多GLP-1受体激动剂药物，如贝那鲁肽、替尔泊肽、司美格鲁肽等。
• 在研产品丰富：包括10余款创新药和仿制药，如仁会生物的贝那鲁肽、礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽等。

3.2 国内减重市场

• 市场规模：2021年国内减重市场（出厂端）为21亿元，预计2026年将突破111亿元，复合增速达39.0%。
• 需求旺盛：由于肥胖人群基数大、市场供给不足，减重市场增长迅速。

投资建议

• 市场前景广阔：医美减法市场潜力巨大，尤其是溶脂针与减肥针领域。
• 关注重点企业：建议重点关注爱美客，其利拉鲁肽注射液进入临床一期试验，且储备去氧胆酸注射液，具备先发优势。
• 布局时机：随着合规产品陆续获批，相关企业有望获得市场增长红利。

风险因素

• 需求景气度下行风险：疫情可能影响医美行业线下消费。
• 在研产品上市进度不达预期风险：若产品未能顺利获批，将影响市场增长。
• 竞争加剧风险：随着市场扩大，可能出现更多竞争者进入，影响行业格局。

总结

医美减法市场因肥胖人群基数大和“以瘦为美”观念而迅速发展，溶脂针与减肥针作为新兴项目，具有较大的市场潜力。尽管目前国内尚未有溶脂针获批，但已有企业布局，预计2023年将有首款产品获批，2026年市场规模有望突破10亿元。减肥针市场亦在快速增长，国内在研产品丰富，未来有望带动市场扩容。整体来看，医美减法市场具备广阔前景，建议关注具备先发优势和研发能力的企业。