全球科技行业专题报告：阿里巴巴的飞轮-20190219-西南证券-24页_4mb

阿里巴巴的飞轮模型总结

核心内容

阿里巴巴的飞轮模型是一个多层次的业务增长框架，旨在通过不断强化各层业务，推动其整体生态的持续扩张与增长。该模型由五层构成，分别聚焦于2C、2B、物流、技术以及万物互联。

主要观点

• 飞轮模型是阿里巴巴实现无边界扩张的通用逻辑，借鉴了亚马逊的飞轮理论。
• 每一层飞轮相互促进，形成正向循环，推动阿里巴巴生态系统的增长。
• 阿里巴巴通过不断强化各层飞轮，构建了强大的基础设施与技术体系，为未来增长奠定基础。

关键信息

第一层飞轮：电商赋能

• 淘宝：阿里巴巴的2C核心飞轮，成立于2003年，通过“免费+支付宝+阿里旺旺”三重模式吸引客户。
• 天猫：阿里巴巴的B2C飞轮，于2008年推出，2011年从淘宝分拆，成为最大的实体商品B2C平台。
• 2018财年：淘宝移动端年度活跃用户达5.52亿，GMV为26890亿元。
• 区域扩张与渠道铺展：通过农村淘宝和新零售计划，扩大客户流量，提高用户体验。
• 长尾流量：包括二手交易、拍卖、购票等，为电商生态提供补充。

第二层飞轮：金融赋能

• 支付宝：作为核心支付平台，解决电商支付瓶颈，为信用系统提供数据支持。
• 蚂蚁金服：成立于2014年，整合金融业务，提供信用评级、投融资、保险等服务。
• 2018年底：国内活跃用户超7亿，近70%用户使用三种或以上服务。
• 税前利润：2018财年蚂蚁金服税前利润达91.84亿元，同比增长65.1%。
• 全球化：为阿里巴巴的eWTP战略提供支付基础设施，助力一带一路国家打造“当地版支付宝”。

第三层飞轮：物流赋能

• 菜鸟网络：成立于2013年，致力于打造全球智慧物流骨干网络。
• 物流数字化：通过资源调配、面单标准化、车载配送、仓内分拣和末端服务，提高物流效率。
• 2018年双11：物流订单量达10.42亿，配送时间从9天缩短至2.8天。
• 覆盖范围：菜鸟网络已设立128个仓库，覆盖全国2800余区县，可实现50万个村送货进村。

第四层飞轮：技术赋能

• 阿里云：作为阿里巴巴的技术基础设施，提供企业级全栈服务平台。
• “云管边端”架构：云、管、边、端四部分协同，支撑阿里云发展。
• OceanBase：中国首个具有自主知识产权的数据库，支撑支付系统与交易处理。
• 云计算市场地位：阿里云是中国IaaS市场份额最高的平台，占比45.5%，成为亚洲最大云计算平台。

第五层飞轮：万物赋能

• IoT平台：基于AI和云计算，构建万物智能互联。
• “1234”物联网战略：1朵云、2个端、3类伙伴、4大领域，推动工业、城市、汽车、生活四大领域的智能化。
• 智能生活：推出天猫精灵，成为市场领先的智能音箱，出货量达220万台。
• 智能汽车：AliOS是阿里巴巴为汽车定制的操作系统，已与多家车企合作。
• 智能城市：推出City Link平台，助力无锡打造物联网小镇，提升城市治理效率。
• 智能制造：提供工业物联网解决方案，帮助企业实现降本增效。

风险提示

• B端赋能效果下降：若B端业务发展不及预期，可能影响整体增长。
• IoT平台建设不及预期：若IoT平台发展受阻，可能影响阿里巴巴未来增长潜力。

总结

阿里巴巴的飞轮模型通过多层业务协同，构建了强大的增长动力。从电商、金融、物流、技术到万物互联，每一层飞轮都在为下一阶段的增长提供支撑。随着各层飞轮的不断深化与扩展，阿里巴巴正逐步实现从传统电商向产业互联网和万物互联的转型。